Skandia Global Funds plc - Self Bank

Skandia Global Funds plc
Memoria anual y estados financieros auditados del periodo finalizado el 31 de diciembre de 2011
SKANDIA US LARGE CAP GROWTH FUND
INFORME DEL ASESOR DE INVERSIÓN DEL AÑO FINALIZADO el 31 de diciembre de 2011
Skandia US Large Cap Growth Fund – Fifth Third Asset Management, Inc.
Comentario del Asesor de Inversión (continuación)
El sector de energía fue el mejor contribuyente relativo debido a una selección de acciones favorable. National Oilwell Varco (33%),
Occidental Petroleum (32%), Anadarko Petroleum (21%), Exxon Mobil (17%) y Schlumberger (15%) reflejaron la extraordinaria
rentabilidad de muchos valores orientados hacia la energía y las materias primas durante el trimestre. Los grandes beneficios
generados por la reciente adquisición de Wisconsin Energy, nuestra única tenencia en el sector de los servicios básicos, también
contribuyó a la rentabilidad. Dado el alejamiento de los valores defensivos, el no tener ninguna exposición al sector de las
telecomunicaciones fue una ventaja ya que este sector estuvo rezagado durante la recuperación pronunciada tras los mínimos de
octubre.
La cartera experimentó un amplio debilitamiento general debido a una selección de acciones no favorable en tres sectores
importantes: asistencia sanitaria, TI y consumo discrecional. Los valores que obtuvieron los peores resultados de la cartera fueron
Amazon.com (-20%), Deckers Outdoor (-19%), Watson Pharmaceuticals (-12%), Cooper Cos. (-11%), Oracle Corp. (-11%), Thermo
Fisher Scientific (-11%), y Teradata (-9%).
Tras dos años y medio de un liderazgo de los valores de pequeña y mediana capitalización, el mercado giró de forma abrupta hacia los
valores de gran capitalización a inicios de octubre como respuesta al deterioro de la confianza de los inversores debido a la confusión
global. Los inversores corrieron hacia las compañías que creían que podrían ofrecer seguridad, liquidez e ingresos por dividendos. La
cartera estaba infrarrepresentada en los valores de mega capitalización que fueron los que más se beneficiaron de esta rotación a corto
plazo, es decir, las empresas de biotecnología y las farmacéuticas de gran capitalización (Bristol-Myers Squibb Co., Pfizer, Amgen,
Celgene), empresas de audiovisuales y minoristas de gran capitalización (Home Depot, Walmart Stores, Walt Disney y Time Warner)
y empresas de gran capitalización del sector tecnológico (Google, Intel Corp, Cisco Systems). Eliminamos una selección de empresas
de mediana capitalización que no satisficieron las perspectivas de crecimiento, incluyendo Deckers Outdoor Corp., Fossil Inc., Cooper
Cos., Citrix Systems Inc., Avago Technologies Ltd. y Polycom Inc.
Fuente: Fifth Third Asset Management, Inc. a 31 de diciembre de 2011.
* Las cifras de resultados hacen referencia a las acciones de Clase A1 y se han obtenido de Morningstar. Base de cálculo: precio de la
oferta, neto de comisiones, ingresos brutos reinvertidos en la divisa base del fondo (dólares estadounidenses).
Los datos de los índices de referencia se ofrecen a modo ilustrativo únicamente y no pretenden servir de objetivo de rentabilidad. No
se puede garantizar que el Skandia US Large Cap Growth Fund vaya a obtener mejores resultados que su índice de referencia.
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