Skandia Global Funds plc - Self Bank

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Skandia Global Funds plc Memoria anual y estados financieros auditados del periodo finalizado el 31 de diciembre de 2011 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DEL AÑO FINALIZADO el 31 de diciembre de 2011 (continuación) 17. Derivados y otros instrumentos financieros (continuación) (c) Riesgo crediticio El riesgo crediticio es el riesgo a que una contraparte de un instrumento financiero no cumpla con una obligación o compromiso que ha adquirido en relación a un Fondo. El riesgo crediticio se controla conforme a lo establecido en el Reglamento sobre OICVM. El objetivo de imponer límites a las contrapartes en un OICVM es asegurar que el OICVM no está expuesto a una única contraparte de forma desproporcionada. En el caso de fallo de una contraparte, el riesgo de una pérdida material se reducirá por la diversificación de riesgos. Las operaciones con derivados OTC dan lugar a una exposición al riesgo de contraparte dado que son contratos bilaterales por IFD que no se negocian en bolsas de valores. Además, la exposición a una contraparte que hace relación a derivados OTC debe añadirse a otras exposiciones a instrumentos distintos de IFD a las que pueda estar expuesto un OICVM en relación a una contraparte para asegurar que no se incumplen los límites generales de exposición a contrapartes, es decir, la exposición total a una única contraparte derivada de todas las actividades deberá figurar en los sistemas de gestión de riesgos. Las operaciones con IFD se negocian en bolsas de valores en que hay valoraciones mercado/mercado diarias y márgenes y se consideran libres de riesgo de contraparte (es decir, derivados negociados en bolsa). El Párrafo 6 de la Nota 9 de OICVM limita la exposición a contrapartes de derivados OTC a un máximo del 5% el Valor liquidativo. Este límite se eleva al 10% en el caso de entidades de crédito según lo definido en el párrafo 1.4 de la Notificación 9 del OICVM. Un OICVM no podrá invertir más de un 10% de sus activos en valores transmisibles o instrumentos del mercado monetario emitidos por la misma entidad. Un OICVM no podrá invertir más de un 20% de sus activos en depósitos en una misma entidad. Un OICVM solo podrá realizar una operación con una contraparte cunado:- La contraparte sea una institución de crédito que figure en los subapartados 1.4(i), (ii) o (iii) de la Nota 9 de OICVM o una sociedad de inversiones, autorizada conforme a la Directiva de servicios de inversión, en un Estado Miembro del EEE; En caso de que la contraparte no sea una entidad de crédito, ésta dispondrá de una clasificación crediticia mínima de A2 o equivalente, o el OICVM estime que cuenta con una clasificación crediticia implícita de A2. Alternativamente, una contraparte sin clasificación crediticia será aceptable cuando el OICVM reciba indemnización por las pérdidas sufridas a resultas de un incumplimiento de la contraparte, por una entidad que cuente con una clasificación A2 y la mantenga. El Asesor de inversiones asegura que las calificaciones y límites de las contrapartes se cumplen. El párrafo 5 de la Notificación 5 del OICVM establece que la exposici8ón al riesgo de una contraparte de un derivado OTC puede reducirse cuando la contraparte ofrezca al OICVM una garantía colateral, con sujeción a determinadas condiciones. El Asesor de inversiones será el responsable de asegurar que esta garantía cumple con los criterios establecidos en la Notificación 10 del OICVM. El riesgo crediticio también resulta de operaciones con agentes cuando las operaciones estén pendientes de liquidación. El riesgo relacionado con operaciones no liquidadas se considera pequeño por el corto periodo de liquidación establecido y la alta calidad del crédito de los agentes utilizados. La Sociedad controla la calificación crediticia y posiciones financieras de los agentes que se utilizan para mitigar aún más el riesgo. Sustancialmente todos los activos de la Sociedad los mantiene Citibank International plc, Filial irlandesa (el “Custodio”). La quiebra o insolvencia del Custodio podrá causar la limitación o demora de los derechos del Fondo en relación a unos valores mantenidos por el Custodio. La Sociedad controla este riesgo controlando la calidad crediticia y posición financiera del Custodio. 322
Skandia Global Funds plc Memoria anual y estados financieros auditados del periodo finalizado el 31 de diciembre de 2011 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DEL AÑO FINALIZADO el 31 de diciembre de 2011 (continuación) 17. Derivados y otros instrumentos financieros (continuación) (c) Riesgo crediticio (continuación) La Sociedad estará expuesta al riesgo de crédito del Custodio y cualesquiera subcustodios que el Custodio haya nombrado. En caso de insolvencia o quiebra del Custodio o subcustodio, el Custodio se tratará como acreedor general. La clasificación de crédito a largo plazo de la empresa matriz del Custodio o subcustodio, Citibank NA, es A1. A continuación figuran los activos en relación a los cuales la Sociedad tiene una exposición al crédito ya sea por riesgo de contraparte o riesgo crediticio al custodio. Skandia Global Equity Fund Skandia Global Equity Fund Skandia US Large Cap Growth Fund Skandia US Large Cap Growth Fund Skandia US Capital Growth Fund Skandia US Capital Growth Fund USD USD USD USD USD USD Tipo de activo 2011 2010 2011 2010 2011 2010 Inversiones 295.744.872 365.186.868 82.841.789 79.768.970 199.892.042 212.745.717 Depósito a plazo con intereses devengados - - - - - - Efectivo y equivalentes 5.951.834 4.063.143 5.147.846 2.934.706 18.517.393 4.813.068 Por cobrar 899.921 2.501.883 2.197.199 2.014.762 451.368 811.537 Skandia US All Cap Value Fund Skandia US All Cap Value Fund Skandia US Value Fund Skandia US Value Fund Skandia European Equity Fund Skandia European Equity Fund USD USD USD USD EUR EUR Tipo de activo 2011 2010 2011 2010 2011 2010 Inversiones 200.244.899 207.434.453 62.177.705 84.895.636 123.915.193 146.688.345 Depósito a plazo con intereses devengados - - - - - 29 Efectivo y equivalentes 6.816.491 4.340.075 967.813 4.502.810 3.700.840 6.219.244 Por cobrar 7.530.432 3.425.854 711.100 469.423 767.734 681.688 323
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