12.07.2015 Views

BNDESPAR Prospecto Definitivo da 2ª Emissão ... - Banco Votorantim

BNDESPAR Prospecto Definitivo da 2ª Emissão ... - Banco Votorantim

BNDESPAR Prospecto Definitivo da 2ª Emissão ... - Banco Votorantim

SHOW MORE
SHOW LESS

Create successful ePaper yourself

Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.

FATORES DE RISCOJudiciário para substituir a Taxa DI poderá conceder aos Debenturistas uma remuneração inferior àTaxa DI prejudicando a rentabili<strong>da</strong>de <strong>da</strong>s Debêntures.A baixa liquidez do mercado secundário brasileiro de debêntures pode dificultar odesinvestimento nas Debêntures por seus titulares.Atualmente, o mercado secundário brasileiro apresenta baixa liquidez para negociações dedebêntures. Os subscritores <strong>da</strong>s Debêntures não têm nenhuma garantia de que no futuro terão ummercado líquido em que possam negociar a alienação desses títulos, caso queiram optar pelodesinvestimento. Isso pode trazer dificul<strong>da</strong>des aos titulares de Debêntures que queiram vendê-lasno mercado secundário.Eventual rebaixamento na classificação de risco <strong>da</strong>s Debêntures poderá dificultar acaptação de recursos pela Emissora, bem como acarretar redução de liquidez <strong>da</strong>sDebêntures para negociação no mercado secundário e impacto negativo relevante naEmissora.Para se realizar uma classificação de risco (rating), certos fatores relativos à Emissora são levadosem consideração, tais como sua condição financeira, administração e desempenho. Sãoanalisa<strong>da</strong>s, também, as características <strong>da</strong>s Debêntures, assim como as obrigações assumi<strong>da</strong>spela Emissora e os fatores político-econômicos que podem afetar a condição financeira <strong>da</strong>Emissora. Dessa forma, as avaliações representam uma opinião quanto às condições <strong>da</strong> Emissorade honrar seus compromissos financeiros, tais como pagamento do principal e juros no prazoestipulado. Caso a classificação de risco originalmente atribuí<strong>da</strong> seja rebaixa<strong>da</strong>, a Emissora poderáencontrar dificul<strong>da</strong>des em realizar outras emissões de títulos e valores mobiliários, o que poderá,consequentemente, ter um impacto negativo relevante nos resultados e nas operações <strong>da</strong>Emissora e na sua capaci<strong>da</strong>de de honrar com as obrigações relativas à Oferta. EmissoraAdicionalmente, alguns dos principais investidores que adquirem valores mobiliários por meio deofertas públicas no Brasil (tais como enti<strong>da</strong>des de previdência complementar) estão sujeitos aregulamentações específicas que condicionam seus investimentos em valores mobiliários adetermina<strong>da</strong>s classificações de risco. Assim, o rebaixamento de classificações de risco obti<strong>da</strong>scom relação às Debêntures pode obrigar esses investidores a alienar suas Debêntures no mercadosecundário, podendo vir a afetar negativamente o preço dessas Debêntures e sua negociação nomercado secundário.As Debêntures <strong>da</strong> Primeira Série e/ou as Debêntures <strong>da</strong> Segun<strong>da</strong> Série poderão ser objetode resgate antecipado na hipótese de extinção, limitação e/ou não divulgação <strong>da</strong> Taxa DIe/ou do IPCA.As Debêntures <strong>da</strong> Primeira Série e/ou as Debêntures <strong>da</strong> Segun<strong>da</strong> Série poderão ser objeto deresgate em razão <strong>da</strong> extinção, limitação e/ou não divulgação <strong>da</strong> Taxa DI e/ou do IPCA, conformeprevisto na seção "Informações Sobre a Oferta – Características <strong>da</strong> Oferta – Remuneração" deste<strong>Prospecto</strong>, e nas cláusulas 6.16.2 e 6.17.2 <strong>da</strong> Escritura de Emissão.116

Hooray! Your file is uploaded and ready to be published.

Saved successfully!

Ooh no, something went wrong!