Document de référence 2011 (.pdf 2.11 Mo) - Nexity
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1 États<br />
ANNEXE<br />
financiers consolidés au 31décembre<strong>2011</strong><br />
Bilan – Actif<br />
Note 6<br />
Immobilisations<br />
6.1 Goodwills<br />
(enmilliers d’euros)<br />
Sol<strong>de</strong> au<br />
31/12/2010 Acquisitions<br />
Paiements relatifs aux<br />
acquisitions antérieures<br />
Variations <strong>de</strong><br />
valeur<br />
Sol<strong>de</strong> au<br />
31/12/<strong>2011</strong><br />
Immobilier rési<strong>de</strong>ntiel 227.073 227.073<br />
Immobilier d’entreprise 51.943 51.943<br />
Services 524.548 24.448 (26.200) 522.796<br />
Franchises 89.882 (21.000) 68.882<br />
Distribution en réseau 128.356 (3.401) (41.700) 83.255<br />
Total goodwills 1.021.802 24.448 (3.401) (88.900) 953.949<br />
Les goodwills correspon<strong>de</strong>nt notamment au savoir-faire et aux synergies attendues <strong>de</strong>s sociétés acquises.<br />
L’augmentation du goodwill <strong>de</strong> 24.448milliers d’euros sur le pôle Services et Réseaux correspond à 3.628milliers d’euros pour<br />
la croissance externe (voir note4.1) et 20.820milliers d’euros au titre <strong>de</strong>s apports d’activité chez LFP <strong>Nexity</strong> Services Immobiliers<br />
(voir note4.4).<br />
Des pertes <strong>de</strong> valeurs ont été comptabilisées sur le pôle Services et Réseaux pour 88.900milliers d’euros suite aux tests réalisés<br />
à la clôture <strong>2011</strong>. Pour ce qui concerne les Services, cet ajustement reflète essentiellement l’effet mécanique dans le calcul, <strong>de</strong><br />
la progression <strong>de</strong>s taux du coût moyen pondéré du capital (CMPC) retenus (augmentation <strong>de</strong> la prime <strong>de</strong> risque constatée sur<br />
les marchés). Pour les activités <strong>de</strong> Franchises et <strong>de</strong> Distribution en réseau, l’ajustement provient <strong>de</strong> la progression <strong>de</strong>s taux <strong>de</strong><br />
CMPC retenus et d’une révision <strong>de</strong> la progression <strong>de</strong>s capacités bénéficiaires à moyen terme dans un contexte <strong>de</strong> marché dégradé.<br />
Les goodwills font l’objet <strong>de</strong> tests <strong>de</strong> perte <strong>de</strong> valeur au moins une fois par an et à chaque fois qu’il existe un indice <strong>de</strong> perte <strong>de</strong><br />
valeur. Pour ce test, les goodwills sont ventilés par unités génératrices <strong>de</strong> trésorerie (UGT), qui correspon<strong>de</strong>nt à <strong>de</strong>s ensembles<br />
homogènes générant <strong>de</strong>s flux <strong>de</strong> trésorerie i<strong>de</strong>ntifiables. Un test <strong>de</strong> valeur consiste à comparer la valeur nette comptable <strong>de</strong><br />
chaque UGT avec la valeur recouvrable. La valeur recouvrable correspond à la valeur d’utilité, déterminée par la métho<strong>de</strong> <strong>de</strong><br />
projection <strong>de</strong> cash-flows futurs actualisés, à défaut d’une valeur disponible <strong>de</strong> transactions récentes, comparables et pertinentes.<br />
En cas <strong>de</strong> perte <strong>de</strong> valeur, la charge correspondante est comptabilisée au compte <strong>de</strong> résultat.<br />
Les UGT correspon<strong>de</strong>nt aux secteurs Immobilier rési<strong>de</strong>ntiel, Immobilier d’entreprise, Services, Franchises, et Distribution en réseau.<br />
Le taux d’actualisation <strong>de</strong>s cash-flows futurs est calculé pour chaque UGT, par le même expert indépendant qu’en 2010. Ce taux<br />
correspond au coût moyen pondéré du capital après impôt, qui tient compte du coût <strong>de</strong>s fonds propres et <strong>de</strong> celui <strong>de</strong> l’en<strong>de</strong>ttement.<br />
Le coût <strong>de</strong>s fonds propres a été évalué en tenant compte <strong>de</strong>s données moyennes du marché financier sur l’exercice <strong>2011</strong>, compte<br />
tenu <strong>de</strong> la forte volatilité et <strong>de</strong>s primes <strong>de</strong> risques atypiques observés sur les marchés à fin <strong>2011</strong>.<br />
TAUX D’ACTUALISATION (CMPC APRÈS IS)<br />
(enmillions d’euros)<br />
Immobilier<br />
rési<strong>de</strong>ntiel<br />
Immobilier<br />
d’entreprise Services Franchises<br />
Distribution<br />
en réseau<br />
Taux utilisé en <strong>2011</strong> 7,2% 7,2% 7,0% 8,1% 6,8%<br />
Taux utilisé en 2010 7,0% 7,0% 6,7% 7,1% 6,2%<br />
268 - <strong>Document</strong> <strong>de</strong> référence / <strong>2011</strong><br />
<strong>Nexity</strong>