Document de référence 2011 (.pdf 2.11 Mo) - Nexity

ANNEXE
États financiers consolidés au 31décembre2011
1
La juste valeur des instruments dérivés se répartit comme suit:
Amortissement
(enmillions d’euros)
Juste valeur
12/2011
2012 2013 2014 2015
Crédit corporate holding (5,4) (3,9) (1,5) –
Crédit non affecté résidentiel (4,8) (3,3) (1,5) –
Instruments de couverture (4,0) – – (2,9) (1,1)
Total amortissement (7,2) (3,0) (2,9) (1,1)
Total juste valeur (14,2) (7,0) (4,0) (1,1) –
26.5 Risque de taux d’intérêt
Exposition au risque de taux
Le Groupe emprunte essentiellement à taux variable. La trésorerie et équivalents de trésorerie sont placés à taux variables.
Le coût du financement des dettes utilisées du Groupe s’établit à 3,9 % en 2011 (contre 4,4 % en 2010).
Pour se protéger contre de trop fortes fluctuations des taux d’intérêt, le Groupe a mis en place des instruments de couverture de
taux qui font l’objet d’une comptabilité de couverture, lorsque les conditions d’efficacité sont respectées. Ces instruments sont
souscrits auprès d’établissements financiers de premier rang.
Analyse de sensibilité au risque de taux
La part de l’endettement à taux fixe ou faisant l’objet de couvertures représente environ 26 % de l’endettement total au
31décembre2011.
L’exposition du Groupe au risque de taux exclut les dettes à taux fixes ou couvertes par des swaps,mais porte:
• en ce qui concerne l’impact en résultat net sur les éléments suivants:
• pour l’endettement, sur l’ensemble des dettes à taux variable, faisant ou non l’objet d’une couverture de taux d’intérêt
sous forme de caps ou de floors et des instruments comptabilisés en transaction,
• pour les produits financiers, sur la trésorerie, équivalents de trésorerie et placements à terme,
• pour le chiffre d’affaires du pôle Services et Distribution, sur la rémunération de la trésorerie des comptes mandants; et
• en ce qui concerne l’impact en capitaux propres, sur les éléments suivants:
• l’impact de la valorisation de la juste valeur des instruments de couverture.
Les tableaux suivants présentent la sensibilité sur une variation instantanée de 1 % des taux d’intérêt à court terme appliquée
aux différents éléments décrits ci-dessus.
Ce calcul ne traduit que l’impact purement arithmétique d’une variation des taux d’intérêt sur les actifs et passifs financiers du
Groupe, et ne reflète pas les effets, bien plus importants, de la variation des taux d’intérêt sur la capacité d’emprunt des clients
et leur éventuelle conséquence sur l’activité commerciale du Groupe et sur ses résultats.
Nexity Document de référence / 2011 - 289