Prospecto IPO - Daycoval

Efeitos da Flutuação das Taxas de Juros sobre Nossa Situação Financeira e os Resultados
das Operações
Geralmente, aumentos nas taxas de juros nos permitem aumentar nossas receitas com operações de
crédito em função de spreads maiores. No entanto, aumentos das taxas de juros podem afetar
negativamente nossos resultados e nossa carteira de crédito, ao reduzirem a demanda por novas
operações de crédito e elevarem o risco de inadimplência dos nossos clientes. Por outro lado, quedas das
taxas de juros são capazes de reduzir as receitas provenientes de operações de crédito devido a spreads
menores. Essa queda de receita poderá eventualmente ser compensada por um crescimento do volume
de operações de crédito, em decorrência de uma maior demanda por novas operações.
Adicionalmente, o aumento ou a redução das taxas de juros do mercado podem afetar nossa carteira de
títulos e valores mobiliários, o que poderia afetar o nosso resultado. Essas oscilações são minimizadas pela
nossa política de hedge. Vide Seção "Situação Financeira – Divulgação Quantitativa e qualitativa dos
Riscos de Mercado - Riscos e Gestão de Riscos".
Efeitos da Inflação sobre Nossa Situação Financeira e os Resultados das Operações
Nosso lucro líquido pode ser afetado adversamente com o crescimento da taxa de inflação brasileira,
aumentando nossos custos e reduzindo nossas margens operacionais, caso a referida
inflação não seja acompanhada por um aumento equivalente das taxas de juros. Ademais, a
inflação poderá contribuir para um aumento da volatilidade do mercado em decorrência de incertezas
econômicas, quedas nos gastos, menor crescimento da renda real e redução da confiança do
consumidor, fatores estes que, por sua vez, são capazes de ter um impacto negativo sobre os resultados
das operações.
Efeitos das Regulamentações Governamentais sobre Nossa Situação Financeira e os Resultados
das Operações
Exigências Relativas aos Depósitos Compulsórios
O Banco Central impõe às instituições financeiras várias exigências relativas a depósitos
compulsórios, como um mecanismo de controle da liquidez do sistema financeiro brasileiro. Ao mudar
as exigências relativas aos depósitos compulsórios, o Banco Central é capaz de influenciar o volume de
nossos ativos que rendem juros e de nossos passivos que pagam juros, conseqüentemente influenciando
nossas receitas e despesas de juros.
Os percentuais requeridos dos depósitos compulsórios são aplicados sobre o volume de nossos depósitos
e os recursos provenientes são depositados no Banco Central. Os principais percentuais requeridos para
depósitos compulsórios são:
• 45% para depósitos à vista, sobre a média aritmética dos saldos verificados na conta de depósito
a vista, deduzido de R$44,0 milhões, verificado no período de incidência (começa na segundafeira
de uma semana e termina na sexta-feira da semana seguinte); e
• 8% de exigibilidade adicional sobre depósitos à vista e a prazo que exceder a R$100,0 milhões.
Em 31 de março de 2007, o saldo de depósitos compulsórios monta R$34,6 milhões para depósitos à
vista e R$5,9 milhões para exigibilidade adicional. Por sua vez, o saldo de depósito compulsório em 31
de dezembro de 2006, no montante de R$32,7 milhões, refere-se somente aos depósitos à vista. Neste
tocante, vide ainda ”Fatores de Risco - Mudanças nas exigências de depósitos compulsórios podem
afetar nossa lucratividade”.
107