Prospecto IPO - Daycoval

A variação cambial descrita acima, tem reflexo direto sobre as captações através de emissões de títulos
no exterior, cujo valor total em aberto, em 31 de março de 2007 era de US$185,0 milhões e em 31 de
março de 2006 era de US$65,0 milhões.
Outras despesas operacionais
Outras despesas operacionais diminuíram 21,9%, para R$5,0 milhões no trimestre findo em 31 de março
de 2007, comparado com R$6,4 milhões no mesmo período em 2006, devido principalmente à menor
desvalorização do real frente o dólar norte-americano no trimestre findo em 31 de março de 2007 em
comparação ao mesmo período de 2006, o que gerou despesas menores em relação aos nossos ativos
denominados em dólares norte-americanos, especialmente de nossa controlada indireta no exterior.
Resultado Operacional
Em razão dos fatores descritos acima, o resultado operacional aumentou 165,0%, atingindo R$68,9
milhões no trimestre findo em 31 de março de 2007, comparado com R$26,0 milhões no mesmo período
em 2006.
Imposto de Renda e Contribuição Social Diferido
Imposto de renda e contribuição social
Trimestres findos
em 31 de março de
2006 2007 Variação (%)
(R$ milhões, exceto percentuais)
Provisão para imposto de renda e contribuição social (corrente) ............. (12,4) (24,9) 100,8%
Provisão para imposto de renda e contribuição social (diferido) .............. - 19,3 -
Total ........................................................................ (12,4) (5,6) (54,8%)
O reconhecimento contábil dos ativos e passivos fiscais diferidos (“créditos tributários”), decorrentes de
diferenças temporárias, é regulado pela Resolução CMN n° 3.059, de 19 de dezembro de 2002,
alterada pela Resolução CMN n° 3.355, de 31 de março de 2006.
Conforme tais Resoluções, assim como as demais instituições autorizadas a funcionar pelo Banco Central,
somente podemos efetuar o reconhecimento contábil dos créditos tributários quando atendidas,
cumulativamente, as seguintes condições: (i) apresentação de histórico de lucros ou receitas tributáveis para
fins de imposto de renda e contribuição social sobre o lucro líquido, comprovado pela ocorrência dessas
situações em, pelo menos, três dos últimos cinco exercícios sociais, período esse que deve incluir o exercício
em referência; e (ii) exista uma expectativa de geração de lucros ou de receitas tributáveis futuras para fins de
imposto de renda e contribuição social sobre o lucro líquido, em períodos subseqüentes. Tal expectativa deve
ser baseada em estudo técnico interno que demonstre a probabilidade de ocorrência de obrigações futuras
com impostos e contribuições que permitam a realização do crédito tributário no prazo máximo de dez anos.
Temos apresentado histórico de rentabilidade, com crescimento de nosso lucro tributável de forma
contínua e em montantes suficientes para permitir a realização de nosso credito tributário no prazo
máximo de dez anos.
Desta forma, em 31 de março de 2007, reconhecemos contabilmente os ativos e passivos fiscais
diferidos de imposto de renda e contribuição social sobre o lucro líquido, no montante de R$26,6
milhões e R$8,5 milhões, respectivamente nas rubricas de “Outros créditos” e “Outras obrigações –
Provisão para impostos e contribuições diferidos”, decorrentes basicamente de diferenças temporárias,
tendo como contrapartida no resultado do trimestre a rubrica “Imposto de renda e contribuição social”.
O valor de R$5,6 milhões refere-se à despesa de provisão com imposto de renda e contribuição social
deduzida do valor de créditos tributários sobre adições e exclusões temporárias, registrado em 31 de
março de 2007, que comparado com uma despesa de R$12,4 milhões no mesmo período em 2006,
quando não utilizamos quaisquer créditos tributários, implicou em uma redução de 54,8%.
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