Prospecto IPO - Daycoval

aos de seus pares e refletem a abordagem conservadora do banco em termos
de provisões. Futuramente, espera-se que seus indicadores de qualidade dos
ativos sejam mantidos nos níveis atuais, dada a expertise do banco no
segmento de middle market com forte uso de garantias.
O Banco Daycoval tem mostrado forte capacidade para crescer sua base de
depósitos tendo-se em vista a expansão de sua carteira de crédito e ainda
para manter a diversificação de funding. O mix favorável de depósitos do
banco e a tradição em seu nicho de mercado lhe ajudaram a apresentar um
custo de captação competitivo e um alongamento de prazo de sua base de
funding (302 dias), e ao mesmo tempo expandir sua captação de forma
consistente. A posição de liquidez do banco é bastante confortável – seu
índice de ativos líquidos sobre depósitos a prazo foi de 67% no exercício findo
em 2006.
Os indicadores de rentabilidade do Banco Daycoval têm sido altos. Seu
retorno sobre ativos ajustado (ajustado para resultados não recorrentes e as
operações compromissadas) atingiu o elevado patamar de 3,5% em 2006. A
rentabilidade do Banco Daycoval é superior a de seus principais pares em
virtude do seu menor custo de captação, da maior participação do segmento
de middle market em sua carteira de crédito total e de sua estrutura bastante
eficiente. Para continuar melhorando seus retornos e provar sua capacidade
de preservar índices consistentes de rentabilidade em um cenário mais
estável e com taxas de juros mais baixas, o banco terá de manter sob controle
a qualidade dos empréstimos enquanto cresce suas operações rapidamente.
Perspectiva
A perspectiva estável dos ratings de crédito de contrapartida reflete nossa
expectativa de que o banco será bem sucedido na implementação de sua
estratégia de crescimento e que ainda preservará seus bons indicadores de
qualidade de ativos e de rentabilidade. Além de incorporar a manutenção de
boa liquidez.
A perspectiva poderá ser revisada para positiva ou o rating ser elevado se o
banco mostrar sua capacidade de ganhar uma escala sustentável em seu
nicho de mercado sem nenhum detrimento de seus fortes indicadores de
qualidade de ativos e níveis de rentabilidade acima daqueles de seus pares.
Uma ação positiva de rating também dependeria de o banco crescer sua base
de funding e manter uma forte posição de liquidez.
Por outro lado, a perspectiva poderá ser revisada para negativa ou os ratings
rebaixados se houver uma deterioração significativa nos índices de qualidade
de ativos do banco (vis-à-vis seus níveis atuais); se a sua liquidez e sua base
de funding forem pressionadas; ou se os níveis de rentabilidade do banco
forem fortemente afetados pela competitividade do mercado.
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