Prospecto IPO - Daycoval

De acordo com a Resolução n° 2.099, de 17 de agosto de 1994, o Banco Central instituiu a
obrigatoriedade de manutenção do valor de patrimônio líquido ajustado, compatível com o grau de risco da
estrutura de seus ativos, cujo cálculo em 31 de dezembro de 2006 e em 31 de março de 2007 está
demonstrado a seguir:
Título / Fatores de risco Em
31 de dezembro de 2006 31 de março de 2007
(R$ milhões)
Risco reduzido (20%)................................................. 7,4 2,9
Risco reduzido ( 50%)................................................ 62,1 70,9
Risco norrnal (100%) ................................................. 1.660,3 1.883,5
Risco normal (300%) – Créditos tributários .............. - 79,7
Total de ativos ponderados pelo risco ................. 1.729,8 2.037,0
11% dos ativos ponderados pelo risco .....................
20% do risco de crédito das operações de
190,3 224,1
swap............................................................................ 0,9
0,8
Risco de mercado – exposição cambial ................... 26,4 8,6
Risco de mercado – taxa pré-fixada.......................... 18,3 19,0
Patrimônio líquido exigido...................................... 235,9 252,5
Patrimônio Líquido ..................................................... 437,8 497,0
Margem sobre o Patrimônio Líquido Exigido...... 85,6%
96,8%
Índice da Basiléia ....................................................... 20,4% 21,7%
Alterações na Legislação Tributária
Nossos resultados são influenciados por reformas na legislação tributária e nos regimes de
tributação que afetam nossas operações e nossos clientes. Essas reformas incluem mudanças nas
alíquotas de tributação e, ocasionalmente, imposição de tributos temporários, cujos recursos são
destacados para o atendimento de determinados objetivos governamentais.
Efeitos da Depreciação ou Apreciação do Real sobre Nossa Situação Financeira e os Resultados das
Operações
A depreciação ou apreciação do Real pode afetar nosso resultado, já que uma parcela de nossos ativos
e passivos é denominada ou indexada em moeda estrangeira, principalmente em Dólar norte-americano.
Esse efeito é em boa parte minimizado uma vez que procuramos manter nossas carteiras com
um baixo nível de exposição cambial por meio de proteção cambial (hedge) e principalmente por
meio da aplicação de recursos captados em moeda estrangeira em investimentos nas mesmas
moedas.
Quando o Real perde valor, sofremos perdas no resultado provenientes de nossos passivos denominados ou
indexados em moeda estrangeira, como os empréstimos de curto e longo prazo em Dólar, uma vez que o
valor contábil e a despesa de juros, expressas em Reais, aumentam. Nossas perdas são minimizadas pelas
nossas operações de proteção cambial (hedge). Ao mesmo tempo, realizamos ganhos advindos das
subsidiárias controladas direta e indiretamente e de nossos ativos denominados ou indexados em moeda
estrangeira, como os créditos e títulos negociáveis indexados ao Dólar, uma vez que o valor contábil e a receita
de juros, expressos em Reais, também crescem.
Entretanto, quando o Real aprecia, obtemos ganhos no resultado provenientes de nossos passivos
denominados ou indexados em moeda estrangeira, uma vez que o valor contábil e a despesa de juros,
expressas em Reais, diminuem. Nossos ganhos são minimizados pelo custo de contratação de nossas
operações de hedge. Ao mesmo tempo, sofremos perdas provenientes de nossos ativos
denominados ou indexados em moeda estrangeira, já que o valor contábil e a receita de juros,
expressos em Reais, também se reduzem.
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