Prospecto IPO - Daycoval

Perfil
Tabela 1: Capital Fechado – Controle
Nacional Privado
Através de:
Ações
Ordinárias %
Ações
Pref. %
Ibrahim Dayan 50,0 –
Sasson Dayan 50,0 –
Agências: 14
Empregados: 328
O Daycoval foi criado em 1989, com a
transformação da distribuidora em banco múltiplo.
É o principal negócio dos acionistas e atua com as
carteiras comercial, de investimento, financeira e
câmbio. Financia pequenas e médias empresas e, a
partir de 2004, em menores proporções, passou a
atuar no crédito consignado com desconto em folha
de pagamento (Consignado), e no Crédito Direto ao
Consumidor (CDC) e via aquisição de créditos
cedidos por bancos com os quais mantém
relacionamento. Durante o 2S06, também começou
a atuar no financiamento de veículos com até seis
anos de uso médio. Durante 2004, o banco criou a
Daycoval Asset Management e a Daycoval
Corretora de Seguros para oferecer maior gama de
produtos aos seus clientes e, no 2S04, passou a
operar câmbio (exportação e importação) para sua
clientela com linhas de até 180 dias, com recursos
de, aproximadamente, dez instituições de grande
porte.
O Daycoval possui operações de crédito com 1.022
clientes corporativos (867 em dez./2005). A
clientela é renovada a cada dois ou três anos, sendo
que 49 clientes, ou seja, 4,8% das empresas
representavam altos 40,3% das operações, com
limite de crédito acima de BRL5mi em jun./2006.
O restante é composto de 973 clientes com limites
inferiores a BRL5mi, sendo 599 (58,6% do total
dos clientes) com limites inferiores a BRL500mil.
O banco atua, principalmente, no Estado de São
Paulo, que concentra 60,3% das operações de
crédito, por meio da matriz e três agências (São
Bernardo do Campo, Campinas e Ribeirão Preto).
Em 2004, iniciou as operações nas praças de Belo
Horizonte, Salvador e Rio de Janeiro; em 2005,
Curitiba, Recife e Porto Alegre; e, em 2006,
Manaus e Londrina. Também iniciou operações em
Goiás, Campo Grande e Joinville via gerentes
operacionais e, à medida que ganhe escala, deve
abrir novas agências nestas praças.
Com a ampliação da rede, houve alterações para
aprimorar a estrutura de gestão; foram criadas
estruturas de superintendências, a partir de 2004,
que passaram a compor uma interface entre a
diretoria e as seis superintendências; os 17 gerentes
gerais e 74 gerentes operacionais do banco. A Fitch
Banco Daycoval S.A.: Novembro de 2006
491
Bancos
considera boa e necessária esta mudança para
expansão das atividades do Daycoval, mas ressalta
que é preciso monitorar de perto o comportamento
da carteira de crédito para concluir sobre os efeitos
desta alteração e evitar possíveis aumentos de
inadimplência.
Os acionistas participam do dia-a-dia do banco e
estão presentes nas principais decisões do Grupo
Daycoval, o que facilita a agilidade. A
administração é formada apenas por membros da
família Dayan, que têm forte conhecimento do
setor bancário brasileiro. Sasson Dayan é
responsável pela área de crédito e Ibrahim Dayan,
pela administrativa. Todas as decisões são
aprovadas de forma colegiada, a partir de reuniões
diárias e comitês formais e informais entre os
membros da diretoria, da qual os três filhos dos
controladores também fazem parte. Nos últimos
anos, o Daycoval tem sido mais agressivo no
desenvolvimento de suas operações.
Estratégia: O foco do Daycoval continua
direcionado a médias empresas com faturamento
médio anual entre BRL15mi e BRL200mi, com
garantia de recebíveis (duplicatas, contratos etc.),
mas buscando focar ativos de maior spread e
agregando serviços e produtos para maximizar suas
operações. Assim, tem enfatizado também as
operações da carteira da Daycred, principalmente
Consignado, descontado diretamente do salário de
funcionários públicos ativos ou aposentados. A
expectativa do banco é que o Consignado responda
por até 20% da carteira de crédito. No 2S06,
iniciou o financiamento a veículos usados e que
deve representar até 10% da carteira do banco,.
Para 2006, a meta de crescimento continua
ambiciosa, almejando uma carteira de BRL1,45bi
(aumento de 48% no ano); BRL2,0bi em 2007, a
qual a Fitch considera factível, porém, agressiva e
dependente do crescimento econômico do país.
Além disso, alguns bancos maiores estão
incrementando a atuação no nicho de pequenas e
médias empresas, que pode ter reflexo nos spreads,
garantias e prazos das operações.
Performance
Receitas operacionais: As receitas do Daycoval
são mais concentradas no crédito, sendo o principal
componente das receitas de intermediação
financeira, responsável por 76,5% do total, seguido
pela tesouraria e prestação de serviços. Ainda
assim, o resultado final do 1S06 acabou sendo
impactado pela apropriação de toda despesa de
comissionamento do consignado no ato da
concessão do crédito de BRL13,7mi, sendo que o
mercado apropria ao longo do contrato, o que a
agência considera positivo. O crescimento absoluto
da carteira de crédito do banco (24% no 1S06),
aliado aos spreads praticados no segmento de