Prospecto IPO - Daycoval

Receitas de prestação de serviços
As receitas de prestação de serviços aumentaram 32,0%, para R$3,3 milhões no trimestre findo em 31
de março de 2007, comparado com R$2,5 milhões no mesmo período em 2006, devido principalmente
ao aumento de taxas e tarifas referentes aos serviços por nós prestados, incluindo o de cobrança, e
decorrentes do aumento no volume de créditos concedidos no trimestre findo em 2007 comparado ao
mesmo período de 2006.
Despesas de pessoal
As despesas de pessoal aumentaram 45,9%, atingindo R$10,8 milhões no trimestre findo em 31 de
março de 2007, comparado com R$7,4 milhões no mesmo período em 2006, devido principalmente ao
aumento do número de colaboradores. O crescimento contínuo no volume de operações apresentado
no exercício de 2006 gerou a necessidade de contratação de profissionais especializados,
principalmente para as áreas comercial, de tecnologia de informação e administrativa. Nosso quadro de
colaboradores apresentou uma evolução de 40,6%, passando de 293 colaboradores, em 31 de março
de 2006, para 412 colaboradores, em 31 de março de 2007.
Outras despesas administrativas
Outras despesas administrativas diminuíram 8,6%, atingindo R$10,6 milhões no trimestre findo em 31
de março de 2007, comparados com R$11,6 milhões no mesmo período em 2006, devido ao diferimento
das comissões pagas às promotoras, pelo prazo das respectivas operações, iniciado a partir de 1º de
janeiro de 2007. Em 2006, o pagamento de tais comissões foi contabilizado integralmente no momento
de sua realização.
Até o final de 2006 reconhecíamos 100% da despesa de comissionamento no próprio ano no qual foi
originado o crédito. Com o forte crescimento de nossa carteira de crédito consignado ao longo dos
últimos anos nossas despesas administrativas foram impactadas de forma significativa por este fator. A
partir de 2007, o comissionamento dos correspondentes bancários passou a ser diferido ao longo da
duração do crédito em linha com suas receitas, o que deve levar a uma redução do montante de nossas
despesas administrativas contabilizadas nos próximos períodos.
Todas estas despesas nos possibilitaram criar uma plataforma tecnológica, de recursos humanos e de
infraestrutura capaz de suportar nosso crescimento futuro com custos marginais reduzidos. Isto foi
demonstrado pelo aumento de nossas despesas de pessoal e administrativas de apenas 12,6% no
primeiro trimestre de 2007 comparado ao primeiro trimestre de 2006 contra um crescimento de 143,8%
de nosso resultado bruto da intermediação financeira no mesmo período.
Despesas tributárias
As despesas tributárias aumentaram 29,8%, atingindo R$6,1 milhões no trimestre findo em 31 de março
de 2007, comparado com R$4,7 milhões no mesmo período em 2006, devido principalmente ao
aumento de receitas, que são base de cálculo para incidência de PIS e Cofins.
Outras receitas operacionais
Outras receitas operacionais diminuíram 8,4%, para R$19,6 milhões no trimestre findo em 31 de março
de 2007, comparado com R$21,4 milhões no mesmo período em 2006, devido principalmente à menor
valorização de 4,1% do real frente ao dólar norte-americano no primeiro trimestre de 2007, que gerou
receitas menores decorrentes de nosso endividamento em dólar se comparadas às receitas geradas no
trimestre findo em 31 de março de 2006, quando a valorização do real frente ao dólar foi de 7,7%. As
receitas de variação cambial sobre as emissões de títulos no exterior montaram R$16,2 milhões no
primeiro trimestre de 2007, comparado a R$19,9 milhões no mesmo período de 2006.
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