Prospecto IPO - Daycoval

diferir significativamente das condições econômicas existentes no Brasil, as reações dos investidores a
acontecimentos em outros países podem ter efeito desfavorável no valor de mercado de títulos e valores
mobiliários de emissores brasileiros. Crises em outros países emergentes podem reduzir o interesse de
investidores em títulos e valores mobiliários de companhias brasileiras, inclusive as Ações, o que poderia
prejudicar o preço de mercado das Ações, além de dificultar o nosso acesso ao mercado de capitais
internacional, em termos aceitáveis ou em absoluto.
A inflação e as medidas tomadas pelo Governo Federal para controlá-la poderão contribuir
significativamente para a incerteza econômica no Brasil e nos afetar adversamente.
No passado, o Brasil apresentou taxas de inflação muito elevadas e algumas medidas adotadas pelo
governo brasileiro para controlá-la tiveram efeitos negativos consideráveis na economia brasileira. As taxas
anuais de inflação foram de 20,0% em 1999, 9,8% em 2000, 10,4% em 2001, 26,4% em 2002, 7,7% em
2003, 12,1% em 2004, 1,4% em 2005 e 3,8% em 2006, conforme medido pelo IGP-DI. As medidas do
Governo Federal para controlar a inflação têm incluído uma política de forte arrocho monetário com altas
taxas de juros, restringindo a disponibilidade de crédito e reduzindo o crescimento econômico. A inflação,
as medidas para controlá-la e a especulação pública a respeito de possíveis medidas adicionais também
poderão contribuir de forma significativa para aumentar as incertezas sobre a economia brasileira e,
conseqüentemente, reduzir a confiança do investidor no Brasil e afetar adversamente o crescimento e a
liquidez da economia brasileira e, por sua vez, provocar um impacto adverso sobre nós.
O Brasil poderá enfrentar altos níveis de inflação no futuro. Nessa hipótese, poderemos ser afetados de forma
adversa, influenciando nossa capacidade de satisfazer nossas obrigações. As pressões inflacionárias também
poderão reduzir nossa capacidade de acesso aos mercados financeiros estrangeiros e levar a novas
intervenções do governo na economia, inclusive a introdução de políticas que afetem adversamente o
desempenho da economia brasileira como um todo, nossas operações e o preço de mercado das Ações.
A instabilidade na taxa de câmbio pode nos afetar adversamente.
No passado, o Governo Federal implementou diversos planos econômicos e utilizou uma série de políticas
cambiais, inclusive desvalorizações cambiais repentinas, mini-desvalorizações cambiais periódicas (com
ajustes mensais e diários), taxa de câmbio flutuante, controle cambial e adoção de dois diferentes
mercados de câmbio. Recentemente, os efeitos do regime de taxa de câmbio flutuante acarretaram
volatilidade cambial significativa do real frente ao dólar e outras moedas. Em 31 de março de 2007, a taxa
de câmbio do real/dólar era de R$2,0504 para US$1,00, representando valorização do real da ordem de
5,6% em comparação com 31 de março de 2006. É impossível assegurar que as taxas de câmbio do
real/dólar serão mantidas nos atuais patamares.
Em 31 de março de 2007, aproximadamente 19,5% de nossos custos de captação estavam diretamente
ligados ou denominados em dólares. Uma desvalorização do real em relação ao dólar pode resultar em efeito
adverso relevante sobre nossas operações, uma vez que tornaria mais cara a obtenção da moeda estrangeira
necessária para quitação de nossas próprias obrigações expressas ou indexadas ao dólar e prejudicaria a
capacidade de nossos clientes no pagamento de suas obrigações expressas ou indexadas em dólares.
A desvalorização do real frente ao dólar também poderá criar pressão inflacionária adicional no Brasil, o
que poderá nos afetar adversamente. Ademais, a desvalorização do real limita de modo geral o acesso ao
mercado de capitais internacional, podendo provocar intervenção governamental no mercado. Essa
intervenção governamental poderia tomar a forma de políticas recessivas. Por outro lado, uma forte
valorização do real frente ao dólar poderá afetar adversamente a balança de pagamentos do Brasil.
Qualquer dessas hipóteses poderá nos prejudicar.
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