Prospecto IPO - Daycoval

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aos de seus pares e refletem a abordagem conservadora do banco em termos de provisões. Futuramente, espera-se que seus indicadores de qualidade dos ativos sejam mantidos nos níveis atuais, dada a expertise do banco no segmento de middle market com forte uso de garantias. O Banco Daycoval tem mostrado forte capacidade para crescer sua base de depósitos tendo-se em vista a expansão de sua carteira de crédito e ainda para manter a diversificação de funding. O mix favorável de depósitos do banco e a tradição em seu nicho de mercado lhe ajudaram a apresentar um custo de captação competitivo e um alongamento de prazo de sua base de funding (302 dias), e ao mesmo tempo expandir sua captação de forma consistente. A posição de liquidez do banco é bastante confortável – seu índice de ativos líquidos sobre depósitos a prazo foi de 67% no exercício findo em 2006. Os indicadores de rentabilidade do Banco Daycoval têm sido altos. Seu retorno sobre ativos ajustado (ajustado para resultados não recorrentes e as operações compromissadas) atingiu o elevado patamar de 3,5% em 2006. A rentabilidade do Banco Daycoval é superior a de seus principais pares em virtude do seu menor custo de captação, da maior participação do segmento de middle market em sua carteira de crédito total e de sua estrutura bastante eficiente. Para continuar melhorando seus retornos e provar sua capacidade de preservar índices consistentes de rentabilidade em um cenário mais estável e com taxas de juros mais baixas, o banco terá de manter sob controle a qualidade dos empréstimos enquanto cresce suas operações rapidamente. Perspectiva A perspectiva estável dos ratings de crédito de contrapartida reflete nossa expectativa de que o banco será bem sucedido na implementação de sua estratégia de crescimento e que ainda preservará seus bons indicadores de qualidade de ativos e de rentabilidade. Além de incorporar a manutenção de boa liquidez. A perspectiva poderá ser revisada para positiva ou o rating ser elevado se o banco mostrar sua capacidade de ganhar uma escala sustentável em seu nicho de mercado sem nenhum detrimento de seus fortes indicadores de qualidade de ativos e níveis de rentabilidade acima daqueles de seus pares. Uma ação positiva de rating também dependeria de o banco crescer sua base de funding e manter uma forte posição de liquidez. Por outro lado, a perspectiva poderá ser revisada para negativa ou os ratings rebaixados se houver uma deterioração significativa nos índices de qualidade de ativos do banco (vis-à-vis seus níveis atuais); se a sua liquidez e sua base de funding forem pressionadas; ou se os níveis de rentabilidade do banco forem fortemente afetados pela competitividade do mercado. Publicado pela Standard & Poor’s, uma Divisão da The McGraw-Hill Companies, Inc. Escritórios Executivos: 1221 Avenue of the Americas, Nova York, NY 10020. Escritório Editorial: 55 Water Street, Nova York, NY 10041. Atendimento ao Assinante: (1) 212-438-7280. Copyright 2007 pela The McGraw- Hill Companies, Inc. A reprodução total ou parcial deste documento é expressamente proibida exceto mediante autorização prévia. Todos os direitos reservados. Todas as informações foram obtidas pela Standard & Poor’s de fontes que ela considera confiáveis. Entretanto, em função da possibilidade de erro humano ou mecânico por parte da Standard & Poor’s ou de suas fontes ou de outros, a Standard & Poor’s não garante a precisão, a adequação ou a completitude de quaisquer informações e não se responsabiliza por quaisquer erros ou omissões ou por quaisquer resultados obtidos ao se utilizar tais informações. Os ratings representam uma opinião, não a declaração de fatos ou uma recomendação para comprar, vender ou manter qualquer título ou valor mobiliário. Os serviços analíticos oferecidos pela Standard & Poor's Ratings Services ("Divisão de Ratings") resultam de atividades separadas destinadas a preservar a independência e objetividade das opinões nas quais se baseiam os ratings. Os ratings são opiniões, não sendo, portanto, declarações de fatos, nem recomendações de compra, manutenção ou venda de nenhum título. Os ratings baseiam-se em infomações recebidas pela Divisão de Ratings Services. Outras divisões da Standard & Poor's podem possuir informações não disponíveis à Divisão de Ratings Services. A Standard & Poor's estabeleceu políticas e procedimentos cujo objetivo é manter a confidencialidade de informações não públicas 499
ecebidas ao longo do processo de atribuição de ratings. A Divisão de Ratings Services é remunerada pela atribuição de ratings. Tal compensação é normalmente paga ou pelo emissor dos títulos avaliados ou por terceiros que participam da negociação de tais títulos. Embora a Standard & Poor's se reserve o direito de disseminar os ratings por ela atribuídos, esta não recebe remuneração por fazê-lo, exceto pelas assinaturas de suas publicações. Quaisquer informações adicionais sobre as tarifas cobradas pela atribuição de ratings por parte da Divisão de Ratings Services estão disponíveis em www.standardandpoors.com/usratingsfees. 500
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