Prospecto IPO - Daycoval

Exercício findo em 31 de dezembro de
Trimestre findo em 31 de
março de
2004 2005 2006 2006 2007
(Em R$ milhões, exceto percentuais)
Lucro líquido ................................................. 70,1 81,5 85,1 13,6 63,3
Retorno sobre patrimônio líquido médio ...... 20,5% 23,2% 21,4% 3,6% 13,8%
Retorno sobre os ativos médios ............ 6,4% 5,8% 3,7% 0,7% 2,0%
Índice de Eficiência (1) ............................. 26,8% 37,0% 38,3% 46,6% 23,3%
(1) Índice de eficiência é definido como a proporção, expressada na forma de percentual, entre (a) a soma das “despesas de
pessoal” e “outras despesas administrativas” menos a depreciação e amortização (inclusos em outras despesas administrativas) e
(b) a soma do “resultado bruto da intermediação financeira sem os efeitos da provisão para créditos de liquidação duvidosa” e
“receitas de prestação de serviços”. O índice de eficiência não está definido pelas práticas contábeis adotadas no Brasil. Tal índice
não possui um significado padronizado, e, portanto, a nossa definição do índice de eficiência pode não ser comparável ao índice
de eficiência apresentado por outras empresas. O índice de eficiência é utilizado pela nossa Administração para medir o nosso
desempenho operacional.
O mercado para serviços financeiros e bancários no Brasil é altamente competitivo. A privatização dos
bancos estatais e a entrada de bancos estrangeiros no mercado brasileiro, nos últimos anos, fizeram com
que o mercado bancário brasileiro e o mercado de outros serviços financeiros ficassem ainda mais
acirrados. Tradicionalmente, nossos principais concorrentes nos segmentos em que atuamos têm sido
bancos de médio porte especializados. Todavia, alguns bancos de grande porte iniciaram recentemente
processos de aquisição de bancos menores, especializados na concessão de crédito a empresas do
segmento de Middle Market e pessoal. Essas aquisições podem ser seguidas por outros bancos de grande
porte (nacionais ou estrangeiros), podendo representar o início de um novo processo de consolidação, que
poderá alterar de maneira relevante o atual cenário competitivo do setor bancário.
O aumento da concorrência pode limitar nossa capacidade, e de nossos concorrentes, de aumentar a base
de clientes e expandir o volume de operações, resultando na redução das margens de lucro sobre atividades
auferidas atualmente, e aumentando a disputa pelas oportunidades de investimento (para uma discussão
mais detalhada sobre a concorrência que enfrentamos em nossos negócios, ver as Seções “Fatores de
Risco” e “Descrição dos Negócios – Concorrência”).
Acreditamos que possuímos uma estrutura capaz de enfrentar o eventual acirramento da concorrência, em
razão de nossa solidez, credibilidade, agilidade e profundo conhecimento dos segmentos em que atuamos,
dentre outros fatores. Tais características foram de extrema importância em outros momentos de alteração
do mercado e nos permitiram, inclusive, enfrentar diversas crises na economia brasileira e no Sistema
Financeiro Nacional com grande estabilidade.
Nossos Pontos Fortes
Atribuímos aos seguintes pontos fortes a nossa posição de liderança entre os bancos de médio porte:
Presença Significativa e Marcante no Segmento de Middle Market
Atuamos no segmento de Middle Market desde o final da década de 80. Este segmento tem apresentado um
crescimento significativo nos últimos anos, fruto da combinação entre os baixos níveis de endividamento das
pequenas e médias empresas e do desenvolvimento observado neste segmento, em vista do atual cenário
de maior estabilidade econômica e redução da taxa de juros. Estabelecemos um sólido e estreito
relacionamento com nossos clientes, oferecendo serviços de reconhecida qualidade e uma ampla gama de
produtos creditórios que, além de atenderem às particularidades do segmento de Middle Market, são
customizados em linha com suas necessidades. Acreditamos que nossa rede de agências e demais canais
de distribuição, junto com nossa equipe de gerentes comerciais altamente especializados, nos proporcionam
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