Prospecto IPO - Daycoval

Recentemente, foram anunciadas a aquisição pelo Banco Bradesco S.A. do Banco BMC S.A., um banco de
médio porte focado no segmento de crédito consignado, e a aquisição pelo Banco Société Generale Brasil
S.A. do Banco Cacique S.A., banco especializado no crédito ao consumidor, com atuação relevante no
segmento de crédito consignado. Essas aquisições podem ser seguidas por outros bancos de grande porte
(nacionais ou estrangeiros), podendo representar o início de um novo processo de consolidação, que
poderá alterar de maneira relevante o atual cenário competitivo do setor bancário.
Além disso, nossos negócios no segmento de crédito consignado poderão ser afetados adversamente caso
nossos concorrentes obtenham contratos de exclusividade com entidades governamentais ou empresas
privadas para oferecer esse tipo de empréstimo a seus empregados. A concorrência na atividade de
concessão de créditos a beneficiários do INSS tem sido particularmente agressiva, com o uso de
campanhas publicitárias de alcance nacional e premiações.
O aumento da concorrência pode nos afetar adversamente em virtude, dentre outros fatores, da limitação
de nossa capacidade de aumentar a base de clientes e expandir nossas operações, resultando na redução
de nossa margem de lucro sobre nossas atividades, e aumentando a disputa pelas oportunidades de
investimento.
Para uma discussão mais detalhada sobre a concorrência que enfrentamos em nossos negócios, ver a
Seção “Descrição dos Negócios – Concorrência”.
Carteira de Operações de Crédito a Empresas (Middle Market)
O aumento da carteira de crédito pode levar a uma gestão menos conservadora das operações,
acarretando em aumento da inadimplência e dos níveis de provisões para devedores duvidosos. O
relacionamento próximo com as empresas clientes é fator importante no desempenho comercial no
segmento de Middle Market. O aumento do volume de operações de crédito e do número de clientes pode
implicar na queda do nível de relacionamento, fazendo com que percamos oportunidades de novos
negócios e nos distanciemos de nossos clientes.
Outras instituições concorrentes integrantes do mesmo setor em que atuamos abriram, ou pretendem abrir,
seu capital, aumentando consideravelmente seu patrimônio e, conseqüentemente, o nível de concorrência,
podendo resultar na diminuição dos spreads atualmente praticados e na tentativa de contratação de nossos
gerentes comerciais por outras instituições, diminuindo nossa força de vendas.
No mercado de Middle Market atuam empresas de pequeno e médio porte, com níveis baixos de
governança corporativa, e que poderiam nos apresentar informações incorretas, o que poderia nos levar a
conceder créditos a empresas que não atendam aos critérios normalmente adotados por nós na concessão
de crédito.
Limitações nas taxas máximas de juros aplicáveis às entidades com as quais mantemos convênios
para concessão de crédito consignado, bem como o término de qualquer desses convênios,
poderão nos afetar adversamente.
Estamos sujeitos à imposição de limites nas taxas de juros que cobramos em nossos empréstimos aos
pensionistas e aposentados do INSS e aos funcionários públicos das demais entidades governamentais
com as quais celebramos convênios para a disponibilização de crédito. Não podemos garantir que as
entidades com as quais celebramos convênios irão manter as taxas máximas de juros aplicáveis nos atuais
patamares. Devido à redução da taxa SELIC de 15,25% para 14,75% ao ano, em 19 de julho de 2006, o
INSS editou um regulamento reduzindo a taxa máxima de juros aplicável aos empréstimos para seus
aposentados e pensionistas de 2,90% para 2,86% ao mês e, em 24 de outubro de 2006, estabeleceu
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