ECOVIN - Institut für Produktion und Industrielles ...

K. Butzmann: Finanzierung von Innovationsprojekten durch Fremdkapital
Die Kosten sind jedoch nicht unbeträchtlich. Diesem Kostennachteil stehen folgende Vorteile
für den Klienten gegenüber:
Einsparung von Verwaltungskosten durch Ausgliederung von Inkasso- und Mahnwesen,
Gewinnen zusätzlicher Liquidität,
Auslagerung des Ausfallrisikos von Forderungen.
6.3.3 LANGFRISTIGE FREMDKAPITALFINANZIERUNG
Langfristige Darlehen sind wichtige Quellen zur Finanzierung innovativer Vorhaben für
KMU. Diese Darlehen dienen primär der Finanzierung von Anlageinvestitionen. Die Laufzeit
langfristiger Darlehen sollte mindestens dem Abschreibungszeitraum der erworbenen Investitionsgüter
entsprechen, um die Tilgungen aus den Abschreibungserlösen finanzieren zu können.
In der Regel bedürfen langfristige Darlehen einer besonderen Sicherung. Dies kann
durch Ausstellung eines Schuldscheins oder durch Grundpfandrechte (Grundschuld, Hypothek)
erfolgen. Die Beleihungsgrenze liegt bei höchstens 60 Prozent des Beleihungswertes.
Für langfristige Darlehen bestehen unterschiedliche Tilgungsformen:
• Festdarlehen (Tilgung nach Kündigung oder am Laufzeitende in einer Summe),
• Tilgungsdarlehen (Tilgung in regelmäßigen Zahlungen gleicher Tilgungsbeträge plus regelmäßige
Zahlung der aktuellen Zinsen)
• Annuitätendarlehen, bei dem der Kapitaldienst (Summe aus Zins und Tilgung) während
der gesamten Darlehenslaufzeit konstant bleibt.
Langfristige Kreditverträge können mit einem tilgungsfreien Zeitraum am Anfang abgeschlossen
werden. Der Darlehenszins setzt sich oft aus zwei Komponenten zusammen. Das ist
zum einen der Nominalzins und zum anderen das Damnum. Diese werden bei Vertragsabschluss
festgelegt. Das Damnum hat einen zinskostenerhöhenden Effekt: das an den Kreditnehmer
ausgezahlte und von ihm nutzbare (effektive) Kapital ist geringer als das von ihm
zurückzuzahlende, geschuldete (nominale) Kapital. Damnen sind abgezinste (Disagio) oder
aufgezinste (Agio) Darlehensbestandteile, die beim Agio zu Beginn beziehungsweise beim
Disagio am Ende der Darlehenslaufzeit fällig sind. Ein Damnum wird insbesondere im Zusammenhang
mit Zinsfestschreibungen über mehrere Jahre vereinbart. Die Höhe der einzelnen
Zinskomponenten hängt von der Variation untereinander, von der Zinsfestschreibung und
vom Kapitalmarktzins ab.
Die langfristige externe Fremdkapitalfinanzierung erfolgt durch Gewährung von klassischen
Bankdarlehen oder öffentlichen Darlehen.
6.3.3.1 FINANZIERUNG DURCH BANKDARLEHEN
Die Kreditgewährung durch Banken oder Sparkassen ist an die Überprüfung der Kreditwürdigkeit
beziehungsweise Kreditfähigkeit eines Unternehmens geknüpft. Die Kreditwürdigkeitsprüfung
setzt an den rechtlichen Verhandlungsgrundlagen sowie an den Persönlichkeitsmerkmalen
des Unternehmers an, wie z.B. Alter, Gesundheitszustand, familiäres Umfeld,
berufliche und fachliche Fähigkeiten, Einkommens- und Vermögenssituation, wirtschaftliche
Belastungen und Managementerfahrung. Kreditfähigkeit ist dann gegeben, wenn die Unternehmenskonzeption,
die Wettbewerbs- und Marktsituation, der Investitionsplan, die Innovationskraft
und die wirtschaftliche Entwicklung des Unternehmens erwarten lassen, dass der
Kreditnehmer die Kreditverpflichtungen vertragsgemäß erfüllen kann. Dazu werden Gesell-
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