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Fidelity
Funds
Fidelity Target 2020 Fund
TAILLE DU COMPARTIMENT AU 30.04.2014 : USD 31
MILLIONS
Analyse du Gestionnaire
Au cours de l'exercice annuel, les marchés des actions internationaux ont progressé.
Les banques centrales des principaux pays développés ont continué à gonfler la
masse monétaire pour soutenir la croissance. Par conséquent, les marchés des
actions ont été portés par une amélioration des données économiques, notamment
aux États-Unis, au Royaume-Uni et en Europe (hors R.-U.). Toutefois, les craintes liées
au dénouement de la Réserve fédérale américaine (la Fed) face à l'amélioration de
la croissance ont limité les gains. En janvier 2014, la Fed a commencé à dénouer
son plan de relance. Une croissance chinoise ralentie et des tensions géopolitiques
en Ukraine ont, par la suite, également miné la confiance des investisseurs. Des
mesures destinées à dynamiser la croissance en Europe et en Chine ont également
supporté les marchés.
Au cours de l'exercice, le compartiment a été devancé par l'indice de comparaison.
La sélection des actions japonaises, des titres immobiliers et des matières
premières a sapé la performance. Au Japon, la troisième phase de réformes
institutionnelles et l'impact probablement négatif d'une hausse de la taxe à la
consommation ont pesé sur les marchés japonais. Dans les secteurs de l'automobile
et des banques, la sélection des actions s'est avérée préjudiciable. Parallèlement,
la répartition sur les actions de l'Asie du Pacifique a diminué les rendements à
cause d'un ralentissement inquiétant de l'activité manufacturière en Chine, qui a été
amplifié par les multiples réductions du programme de relance de la Fed
américaine. Les titres immobiliers et à taux fixe ont également déçu. Sur une note
plus positive, la pondération sur les actions américaines a été profitable grâce à la
sélection des actions dans les secteurs de la santé et de la consommation. En
Europe, les positions sélectionnées ont également amélioré les rendements car une
politique monétaire arrangeante et des données économiques solides dans la zone
euro ont réveillé la confiance des investisseurs.
Les États-Unis restent la plus forte pondération du compartiment. La croissance
économique devrait accélérer en Europe à partir de 2015 dans le cadre d'une
amélioration de la confiance et d'une augmentation des revenus disponibles réels,
associés à des taux d'intérêt bas. Parallèlement, l'engagement du gouvernement
chinois envers les réformes, en particulier pour éliminer un excédent de capacité,
représentera un facteur positif à moyen terme pour l'Asie du Pacifique. Le Japon
pourrait souffrir de la hausse de la taxe sur les ventes, mais la banque centrale
devrait intervenir et lancer de nouveaux plans de relance en cas de déclin.
PRINCIPAUX TITRES AU 30.04.2014
Valeur de marché Actifs net
(USD) (%)
Microsoft 396.907 1,28
CVS Caremark 388.301 1,25
Express Scripts Holding 362.998 1,17
Oracle 350.422 1,13
JPMorgan Chase 327.933 1,05
Sanofi 298.035 0,96
Amgen 294.683 0,95
Cisco Systems 256.181 0,82
Gilead Sciences 254.347 0,82
Anadarko Petroleum 243.762 0,78
VENTILATION GÉOGRAPHIQUE AU 30.04.2014
Actifs net
(%)
États-Unis 47,99
Royaume-Uni 8,26
Japon 6,91
Allemagne 5,57
France 5,33
Suisse 3,80
Canada 3,43
Australie 2,96
Pays-Bas 2,52
Chine 1,26
Espagne 0,87
Taïwan 0,85
Rendement total au 30.04.2014** un an cinq ans depuis le lancement
Partager classe
Date de
lancement performance
à partir de
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classe
accumulé
Index *
accumulé
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classe
accumulé
Index *
accumulé
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classe
annualisé
Partager
classe
accumulé
Index *
accumulé
Actions A (USD) 10.05.2002 10.05.2002 14,5% 15,3% 88,6% 105,9% 13,5% 99,3% 118,8% 5,9%
Partager
classe
annualisé
*Indice de comparaison : il suit un modèle roll-down conçu pour correspondre à l'exposition évolutive du compartiment sur les classes d'actifs. L'exposition initiale sur les classes d'actifs comprend
100 % d'actions. Ce positionnement évolue au fil du temps quand le compartiment approche de sa date d'échéance ; des obligations, puis des liquidités, sont alors introduites en quantités
progressives. Indice de comparaison : au 30 avril 2014, les pondérations et les composantes sont 1,7 % indice Dow Jones - UBS Commodity Total Return, 7,3 % indice Barclays Global Aggregate
G5 x-US Collateralized ex-European ABS , 89,2 % indice MSCI World (Net) et 1,8 % indice FTSE EPRA/NAREIT Developed (Gross).
** S'il vous plaît se référer aux notes relatives aux performances, page 9. 100