Rapport et Comptes annuels - Chartbook.fid-intl.com

Fidelity
Funds
Asian Bond Fund
TAILLE DU COMPARTIMENT AU 30.04.2014 : USD 29
MILLIONS
Analyse du Gestionnaire
Les marchés obligataires asiatiques ont profité d'une autre année record en matière
d'émissions nouvelles, grâce à l'émergence de nouveaux secteurs et crédits. L'offre
grandissante en provenance de l'Indonésie, de la Chine et des Philippines a
également dessiné un paysage plus équilibré dans cette région. En outre, les
économies asiatiques ont résisté en dépit des craintes déclenchées par le
dénouement des rachats d'obligations de la Réserve fédérale américaine. La
liquidation des marchés émergents s'est inversée après un apaisement des tensions
politiques au sein de ces pays, et au vu des perspectives d'une détente quantitative
de la Banque centrale européenne, de données américaines décevantes et de
l'éventualité d'une « mini relance » en Chine.
Au cours de l'exercice, le compartiment a devancé l'indice de comparaison.
Certaines surpondérations ont contribué aux rendements, grâce à une excellente
sélection du crédit dans l'univers de l'énergie et une amélioration du rendement issu
du secteur immobilier. Ces positions ont très largement compensé les rendements
défavorables des titres souverains.
Selon le gestionnaire, les perspectives du crédit asiatique sont toujours constructives
étant donné la faiblesse actuelle des taux d'intérêt et la stabilisation des économies
locales. Les titres investment grade asiatiques offrent toujours aux investisseurs des
valorisations intéressantes et des revenus stables. Comparée à la plupart des
classes d'actifs investment grade en dollars US, la duration relativement inférieure
représente également une solution plus défensive dans l'attente d'une hausse des
taux.
PRINCIPAUX TITRES AU 30.04.2014
Valeur de marché
(USD)
Actifs net
(%)
Indonésie 11,625% 04/03/2019 Reg S 947.877 3,21
CNOOC Finance 2012 3,875% 02/05/2022 Reg S 892.913 3,03
Malayan Banking 3,25% VRN 20/09/2022 EMTN 796.815 2,70
Hutchison Whampoa 10 6,00% VRN (Perp.) 792.983 2,69
ONGC Videsh 2,50% 07/05/2018 774.764 2,63
Sinopec Group 2013 2,50% 17/10/2018 Reg S 738.335 2,50
ICICI Bank (Hong Kong) 5,00% 15/01/2016 Reg S 733.821 2,49
Korea Eximbank 5,125% 29/06/2020 670.716 2,27
Wharf Finance 6,125% 06/11/2017 EMTN 669.989 2,27
CNOOC Finance 2011 4,25% 26/01/2021 Reg S 620.346 2,10
VENTILATION GÉOGRAPHIQUE AU 30.04.2014
Actifs net
(%)
Îles Vierges (britanniques) 23,77
Inde 14,00
Îles Caïmans 13,33
Corée 9,20
Hong Kong 7,79
Indonésie 7,22
Singapour 6,01
Malaisie 4,69
Philippines 2,00
Bermudes 1,42
Chine 1,35
Mexique 1,35
Rendement total au 30.04.2014** un an cinq ans depuis le lancement
Partager classe
Date de
lancement
performance
à partir de
Partager
classe
accumulé
Index *
accumulé
Partager
classe
accumulé
Partager
classe
annualisé
Partager
classe
accumulé
Index *
accumulé
Partager
classe
annualisé
Actions A-ACC (USD) 18.04.2011 18.04.2011 -0,4% -0,1% - - 16,1% 16,2% 5,0%
Actions A-MDIST (USD) 18.04.2011 18.04.2011 -0,4% - - 16,2% 5,1%
Actions A-MDIST (HKD) 09.02.2012 09.02.2012 -0,3% - - 11,3% 4,9%
Actions A-MDIST (SGD) (couvertes) 12.03.2012 12.03.2012 -0,7% -0,2% - - 8,6% 9,2% 4,0%
Actions Y-ACC (USD) 18.04.2011 18.04.2011 -0,2% - - 17,0% 5,3%
*Indice de comparaison : indice BofA Merrill Lynch Asia Dollar Investment Grade Hedged SGD.
Indice de comparaison couvert en dollar de Singapour : indice BofA Merrill Lynch Asia Dollar In vestment Grade Hedged SGD.
** S'il vous plaît se référer aux notes relatives aux performances, page 9. 78