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Fidelity
Funds
Global Financial Services Fund
TAILLE DU COMPARTIMENT AU 30.04.2014 : EUR 426
MILLIONS
Analyse du Gestionnaire
Au cours de l'exercice considéré, les titres financiers internationaux ont grimpé, tout
en restant en deçà des actions internationales. Les spéculations relatives au
calendrier et à l'ampleur de la réduction du programme de rachats d'obligations
mensuels de la Réserve fédérale américaine (la Fed) ont tout d'abord affaibli la
confiance des marchés, mais ce dénouement a ensuite été pris en compte dans la
valorisation des actions. Les actions liées au secteur immobilier ont enregistré le
recul le plus marqué car le dénouement anticipé a incité les investisseurs à se
détourner des secteurs producteurs de dividendes élevés. Parallèlement, les
conditions de prêt se sont stabilisées en Europe suite aux interventions antérieures
de la Banque centrale européenne. Le gouvernement chinois a, quant à lui,
annoncé des réformes visant à assurer la transition vers une économie de
consommation, mais les marchés émergents ont globalement perdu de leur attrait
en raison d'une croissance inquiétante.
Au cours de l'exercice annuel, le compartiment a été devancé par l'indice de
comparaison. Les avoirs sélectionnés sur les marchés émergents ont été entraînés
dans la liquidation brutale qui a frappé cette région. Les sociétés thaïlandaises
Kasikornbank et AP Thailand ont été particulièrement affectées par une faible
croissance du PIB, par des troubles politiques dans ce pays et par les spéculations
relatives à une réduction des rachats d'obligations mensuels de la Fed. Un avoir
dans la société orientée sur les marchés émergents Aberdeen Asset Management a
souffert d'un risque de baisse des entrées de capitaux. Les positions japonaises
dans Aeon Mall, MS & AD Insurance Group, Aeon Financial Services et Shinsei Bank
ont chuté de concert avec les actions domestiques pendant la dernière partie de
l'exercice considéré. Le manque de soutien de la Banque du Japon, l'augmentation
imminente de la taxe sur les ventes et l'appréciation du yen ont inquiété les
investisseurs. Le secteur de la finance a été particulièrement touché dans ce pays.
En terrain positif, les avoirs dans la banque scandinave Nordea Bank et une
position nouvelle dans KBC Groupe ont augmenté la valeur du portefeuille. Nordea
Bank a profité du paiement d'un dividende plus élevé, tandis que le marché a
reconnu le potentiel de valorisation de KBC Groupe.
Le gestionnaire suit toujours sa discipline d'évaluation et sa sélection bottom-up des
actions, tout en mettant l'accent sur les avoirs de haute qualité. Le compartiment est
actuellement surpondéré sur le secteur financier des marchés développés en raison
de la stabilisation des économies de ces pays. En outre, le gestionnaire découvre
davantage d'opportunités liées aux actions en Europe et aux États-Unis.
PRINCIPAUX TITRES AU 30.04.2014
Valeur de marché Actifs net
(EUR) (%)
JPMorgan Chase 22.745.298 5,33
Lloyds Banking Group 14.747.023 3,46
Morgan Stanley 11.867.597 2,78
AIA Group 11.648.854 2,73
Allianz (Reg'd) 11.342.323 2,66
Australia & NZ Banking Group 11.307.453 2,65
Citigroup 11.168.610 2,62
ING Groep 10.685.948 2,51
Wells Fargo 10.476.517 2,46
Credit Suisse Group 10.271.003 2,41
VENTILATION GÉOGRAPHIQUE AU 30.04.2014
Actifs net
(%)
États-Unis 39,83
Royaume-Uni 10,26
Japon 5,97
Suisse 5,94
Hong Kong 4,55
Pays-Bas 4,26
Chine 2,78
Allemagne 2,66
Australie 2,65
Inde 2,36
Belgique 2,30
Italie 2,17
Rendement total au 30.04.2014** un an cinq ans depuis le lancement
Partager classe
Date de
lancement performance
à partir de
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classe
accumulé
Index *
accumulé
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classe
accumulé
Index *
accumulé
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classe
annualisé
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classe
accumulé
Index *
accumulé
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classe
annualisé
Actions A (EUR) 01.09.2000 01.09.2000 0,6% 4,5% 73,0% 82,1% 11,6% 13,7% -8,0% 0,9%
Actions A (GBP) 08.09.2000 02.10.2000 -2,5% 58,5% 9,7% 53,5% 3,2%
Actions A (USD) 16.10.2013 16.10.2013 - - - 1,6% -
Actions E-ACC (EUR) 01.09.2000 11.09.2000 -0,2% 66,5% 10,7% -0,3% 0,0%
Actions W-ACC (GBP) 11.03.2014 11.03.2014 - - - -3,3% -
Actions Y (EUR) 25.09.2013 25.09.2013 - - - 2,1% -
Actions Y-ACC (EUR) 25.03.2008 25.03.2008 1,4% 79,5% 12,4% 25,3% 3,8%
Actions Y-ACC (SGD) 09.04.2014 09.04.2014 - - - 0,1% -
*Indice de comparaison : FTSE Global Financials (5% Capped) jusqu'au 29 septembre 2006. Depuis cette date, l'indice est MSCI AC World Financials (Net).
** S'il vous plaît se référer aux notes relatives aux performances, page 9.
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