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Fidelity
Funds
Korea Fund 4
TAILLE DU COMPARTIMENT AU 30.04.2014 : USD 217
MILLIONS
Analyse du Gestionnaire
Au cours de l'exercice, les actions sud-coréennes ont progressé car cette économie
orientée sur les exportations a profité d'une amélioration de la croissance des
marchés développés. En outre, la solidité de la balance courante de la Corée du
Sud et sa position de change ont séduit les investisseurs. De plus, en 2014, le
gouvernement a dévoilé un plan d'innovation économique sur trois ans qui vise à
augmenter le potentiel de croissance du PIB du pays. Au niveau sectoriel, les
services publics ont progressé car le gouvernement a augmenté les prix de
l'électricité et du gaz. Les actions de la consommation non essentielle et des
télécommunications ont également enregistré une forte hausse. En revanche, le
secteur des technologies de l'information est resté à la traîne, en partie à cause des
résultats médocre de Samsung Electronics. Le secteur de l'énergie a, quant à lui,
glissé.
Au cours de l'exercice annuel, le compartiment a été devancé par l'indice de
comparaison en raison d'une mauvaise sélection des titres de la consommation
courante. Les avoirs dans LG Household & Health Care ont chuté quand cette
société a publié des prévisions de croissance médiocres pour 2014. Le fabricant de
produits alimentaires Orion a également déçu le marché étant donné sa faible
croissance en Corée et en Chine. Une sous-pondération sur le secteur automobile a
également affaibli les rendements relatifs. Une sous-exposition sur Hyundai Mobis a
freiné les gains relatifs car ce fabricant de composants automobiles devrait profiter
des cycles des nouveaux modèles chez les grands constructeurs coréens. En
revance, le positionnement favorable sur les technologies de l'information a soutenu
les rendements. La participation dans l'opérateur Internet Naver a été profitable en
raison de la bonne dynamique de sa plateforme de messagerie mobile LINE.
Le compartiment est surpondéré sur la consommation non essentielle, en particulier
sur les sociétés liées à l'hôtellerie qui vont profiter de l'augmentation du nombre de
touristes chinois. Le gestionnaire a pris position sur l'exploitant de casinos Paradise
en vue de profiter de la multiplication des casinos réservés aux étrangers en Corée.
Il a également renforcé la surpondération sur le secteur des technologies de
l'information en achetant des actions aux fondamentaux robustes. La position dans
Naver a été adoptée en raison des perspectives de croissance de sa plateforme
LINE. Dans le secteur des services publics, il a pris position sur Korea Electric Power
dans l'attente d'une reprise de ses gains générée par une hausse des prix.
Parallèlement, l'exposition sur la consommation courante s'est transformée en souspondération
avec la vente d'actions telles que LG Household & Healthcare et Orion
au vu de prévisions de croissance moroses.
PRINCIPAUX TITRES AU 30.04.2014
Valeur de marché Actifs net
(USD) (%)
Samsung Electronics 21.106.744 9,75
Hyundai Motor 16.842.589 7,78
NAVER 16.832.273 7,77
SK Hynix 12.016.587 5,55
Shinhan Financial Group 11.791.806 5,45
LG Chem 10.793.227 4,98
Korea Electric Power 9.277.874 4,29
KCC 9.189.651 4,24
Samsung C&T 8.681.700 4,01
Hotel Shilla 8.472.460 3,91
VENTILATION SECTORIELLE AU 30.04.2014
Actifs net
(%)
Technologies de l'information 34,46
Consommation non essentielle 24,55
Industries 12,74
Finances 7,24
Matériaux 6,89
Santé 4,93
Services publics 4,29
Consommation courante 3,18
Fonds ouverts 0,05
Rendement total au 30.04.2014** un an cinq ans depuis le lancement
Partager classe
Date de
lancement performance
à partir de
Partager
classe
accumulé
Index *
accumulé
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classe
accumulé
Index *
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classe
annualisé
Partager
classe
accumulé
Index *
accumulé
Partager
classe
annualisé
Actions A (USD) 23.10.1995 06.11.1995 4,3% 6,5% 58,7% 78,1% 9,7% 91,8% 47,2% 3,6%
Actions Y-ACC (USD) 25.03.2008 25.03.2008 5,0% 64,8% 10,5% -1,4% -0,2%
*Indice de comparaison : KOSPI (indice des prix coréen) jusqu'au 31 mai 2000. Depuis cette date, l'indice est KRX.
** S'il vous plaît se référer aux notes relatives aux performances, page 9. Une liste complète des notes de bas de page 9.
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