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Fidelity
Funds
China Consumer Fund
TAILLE DU COMPARTIMENT AU 30.04.2014 : USD 1.946
MILLIONS
Analyse du Gestionnaire
Les actions chinoises ont enregistré de faibles rendements au cours de l'exercice.
Les actions ont rebondi après l'annonce de plusieurs réformes destinées à aider la
transition vers une économie de marché et à améliorer le bien-être social de la
population. Toutefois, la croissance du PIB chinois a ralenti au cours des trois
premiers mois de l'année 2014 pour le troisième trimestre consécutif. Le Premier
Ministre Li Keqiang a déclaré que l'objectif de croissance de 7,5 % pour 2014 était
flexible et que le gouvernement se concentrait sur une bonne croissance de l'emploi
et des revenus des ménages. Parallèlement, la Banque populaire de Chine a élargi
la fourchette de négociation de la devise chinoise pour avancer vers une réforme
du taux de change.
Au cours de l'exercice annuel, le compartiment a devancé l'indice de comparaison,
en grande partie grâce à la sélection des actions dans les secteurs de la
consommation non essentielle et à la surpondération sur les technologies de
l'information. Les positions très convaincantes dans Galaxy Entertainment Group,
Sands China et SJM Holdings ont de nouveau généré de bons résultats au vu de la
solide croissance des revenus des casinos générée par l'augmentation du volume
de touristes chinois. Sur le segment des technologies de l'information, Kingsoft a
augmenté les gains grâce à des bénéfices supérieurs aux attentes dans sa division
des jeux en ligne et des applications mobiles. Tencent Holdings a profité de ses
bénéfices élevés et de son acquisition du moteur de recherche Sogou qui
appartenait à Sohu. Les actions du prestataire de services d'assurance AIA Group
ont affiché de bons résultats suite aux excellents bénéfices du premier trimestre. Le
manque d'exposition sur les actions bancaires chinoises a également amélioré la
valeur relative du portefeuille face aux risques réglementaires et aux risques de
qualité des actifs en Chine. La sous-pondération sur les secteurs de l'énergie et des
services de télécommunications a également été profitable.
Le compartiment est toujours surpondéré sur les consommations non essentielle et
courante. Galaxy Entertainment et Sands China comptent toujours parmi les
meilleurs avoirs. L'exposition sur Li & Fung, un gestionnaire de chaîne
d'approvisionnement actuellement en phase de restructuration, a été renforcée. Les
positions dans GOME Electrical Appliances et le fabricant de voitures de luxe
d'entrée de gamme Brilliance China Automotive ont été relevées car la classe
moyenne supérieure cherche à acheter des appareils électroménagers et des
voitures plus performantes. Parallèlement, l'avoir dans Tencent Holdings a été réduit
après des gains élevés. La sous-pondération sur la finance a été réduite en
accentuant les positions existantes dans les compagnies d'assurance.
PRINCIPAUX TITRES AU 30.04.2014
Valeur de marché Actifs net
(USD) (%)
AIA Group 173.225.103 8,90
Tencent Holdings 165.041.771 8,48
Sands China 105.417.834 5,42
Ping An Insurance Group Co of China (H) 98.818.321 5,08
Galaxy Entertainment Group 80.589.409 4,14
China Life Insurance 78.414.341 4,03
China Mobile 72.878.870 3,74
Cathay Financial Holding 63.424.454 3,26
China Pacific Insurance Group 48.246.853 2,48
China Mengniu Dairy 46.729.144 2,40
VENTILATION SECTORIELLE AU 30.04.2014
Actifs net
(%)
Finances 27,18
Consommation non essentielle 27,01
Consommation courante 14,72
Technologies de l'information 13,59
Télécommunications 8,40
Santé 3,50
Industries 1,55
Services publics 1,33
Obligations indexées sur actions 0,72
Matériaux 0,61
Énergie 0,46
Rendement total au 30.04.2014** un an cinq ans depuis le lancement
Partager classe
Date de
lancement
performance
à partir de
Partager
classe
accumulé
Index *
accumulé
Partager
classe
accumulé
Partager
classe
annualisé
Partager
classe
accumulé
Index *
accumulé
Partager
classe
annualisé
Actions A (USD) 23.02.2011 23.02.2011 14,9% -1,2% - - 28,1% -0,5% 8,1%
Actions A (EUR) 23.02.2011 23.02.2011 8,9% - - 26,8% 7,7%
Actions A (GBP) 23.02.2011 23.02.2011 5,7% - - 22,7% 6,6%
Actions A (SGD) 01.08.2011 01.08.2011 17,0% - - 19,9% 6,8%
Actions A-ACC (USD) 23.02.2011 23.02.2011 14,8% - - 28,1% 8,1%
Actions A-ACC (EUR) 23.02.2011 23.02.2011 9,1% - - 26,5% 7,7%
Actions A-ACC (HKD) 13.04.2011 13.04.2011 14,7% - - 17,3% 5,4%
Actions E-ACC (EUR) 14.05.2012 14.05.2012 8,1% - - 22,1% 11,0%
Actions Y-ACC (USD) 23.02.2011 23.02.2011 15,7% - - 31,2% 8,9%
Actions Y-ACC (EUR) 12.02.2014 12.02.2014 - - - -6,8% -
Actions A-ACC (AUD) (couvertes) 09.04.2014 09.04.2014 - - - -5,4% -4,7% -
*Indice de comparaison : MSCI China (Net).
Indice de comparaison couvert en dollar aus tralien : MSCI China Hedged AUD (Net).
** S'il vous plaît se référer aux notes relatives aux performances, page 9. 20