Rapport et Comptes annuels - Chartbook.fid-intl.com

Fidelity
Funds
Fidelity Target 2040 (Euro) Fund 4
TAILLE DU COMPARTIMENT AU 30.04.2014 : EUR 52
MILLIONS
Analyse du Gestionnaire
Au cours de l'exercice considéré, les actions ont devancé les obligations car les
banques centrales du monde développé ont continué à gonfler la masse monétaire
pour soutenir la croissance. Par conséquent, les marchés des actions ont été portés
par une amélioration des données économiques, notamment aux États-Unis, au
Royaume-Uni et en Europe (hors R.-U.). Toutefois, les craintes liées au dénouement
de la Réserve fédérale américaine (la Fed), au ralentissement de la croissance en
Chine et aux tensions géopolitiques en Ukraine ont limité les gains. Vers la fin de
l'exercice, la présidente de la Réserve fédérale, Janet Yellen, a indiqué que le
soutien monétaire se poursuivrait. Cette annonce, couplée aux plans de relance
anticipés en Europe et en Chine, a stimulé les marchés.
Au cours de l'exercice annuel, le compartiment a été devancé par l'indice de
comparaison. La sélection des actions japonaises entreprise par les gestionnaires
sous-jacents, en particulier dans les secteurs de l'automobile et des banques, a
affaibli les rendements. La morosité des ventes a soulevé des questions concernant
le rythme de la reprise de Nissan Motor, tandis que la disparition des espoirs d'une
nouvelle détente monétaire a fait glisser les méga-banques Mitsubishi UFJ Financial
Group et Sumitomo Mitsui Financial Group. Dans la composante européenne des
actions, la confiance en berne des investisseurs a freiné des avoirs tels que Tesco et
Philip Morris. En terrain positif, les rendements ont profité de la sélection des
gestionnaires sous-jacents dans d'autres régions, comme les États-Unis, les marchés
émergents et l'Asie du Pacifique (hors Japon).
Le compartiment évolue chaque mois vers son objectif final, à savoir un portefeuille
entièrement composé de liquidités à la fin de l'année 2040. De l'avis des
gestionnaires, l'environnement économique est propice à la croissance. Ils ont donc
orienté le compartiment vers les actions américaines et japonaises. Toutefois, au
début de l'année 2014, des données économiques moins encourageantes ont
indiqué un ralentissement du rythme de la croissance. Par conséquent, la répartition
a fait l'objet de quelques ajustements régionaux. Face au ralentissement inquiétant
de la Chine, l'exposition sur les marchés émergents a été revue à la baisse pour
adopter une sous-pondération. L'exposition sur le Japon a également diminué étant
donné les craintes concernant l'impact de l'augmentation de la taxe sur les ventes.
En revanche, la sous-pondération sur l'Europe (hors R.-U.) a été réduite grâce à
l'achat de positions nouvelles dans ce segment car les politiques monétaires
arrangeantes de la Banque centrale européenne ont soutenu cette région.
PRINCIPAUX TITRES AU 30.04.2014
Valeur de marché Actifs net
(EUR) (%)
Sanofi 641.063 1,24
Taïwan Semiconductor Manufacturing 534.882 1,04
CVS Caremark 407.067 0,79
Microsoft 405.494 0,79
Royal Dutch Shell 399.786 0,78
Total 387.868 0,75
Express Scripts Holding 378.364 0,73
Nestle 360.236 0,70
Oracle 344.358 0,67
AIA Group 340.537 0,66
VENTILATION GÉOGRAPHIQUE AU 30.04.2014
Actifs net
(%)
États-Unis 30,45
Royaume-Uni 8,23
France 5,96
Japon 5,42
Suisse 4,41
Allemagne 3,85
Pays-Bas 3,46
Canada 3,17
Chine 3,06
Hong Kong 2,63
Afrique du Sud 2,63
Corée 2,25
Rendement total au 30.04.2014** un an cinq ans depuis le lancement
Partager classe
Date de
lancement performance
à partir de
Partager
classe
accumulé
Index *
accumulé
Partager
classe
accumulé
Index *
accumulé
Partager
classe
annualisé
Partager
classe
accumulé
Index *
accumulé
Partager
classe
annualisé
Actions A (EUR) 26.06.2006 26.06.2006 7,4% 7,7% 73,4% 79,4% 11,6% 19,7% 27,5% 2,3%
Actions A-ACC (EUR) 26.06.2006 26.06.2006 7,4% 73,4% 11,6% 19,7% 2,3%
Actions P-ACC (EUR) 23.12.2008 23.12.2008 8,4% 82,2% 12,7% 98,4% 13,7%
*Indice de comparaison : il suit un modèle roll-down conçu pour correspondre à l'exposition évolutive du compartiment sur les classes d'actifs. L'exposition initiale sur les classes d'actifs comprend
100 % d'actions. Ce positionnement évolue au fil du temps quand le compartiment approche de sa date d'échéance ; des obligations, puis des liquidités, sont alors introduites en quantités
progressives. Indice de comparaison : au 30 avril 2014, les pondérations et les composantes sont 30 % MSCI Europe (Net), 50 % MSCI World ex-Europe (Net) et 20 % MSCI Emerging Markets (Net).
** S'il vous plaît se référer aux notes relatives aux performances, page 9. Une liste complète des notes de bas de page 9.
106