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Fidelity
Funds
Global Telecommunications Fund
TAILLE DU COMPARTIMENT AU 30.04.2014 : EUR 149
MILLIONS
Analyse du Gestionnaire
Les actions de télécommunications ont gagné du terrain dans le cadre d'une
amélioration de la croissance économique et d'une préférence des investisseurs
pour les rendements supérieurs offerts par ces actions dans un environnement
caractérisé par la faiblesse des taux d'intérêt. Au cours de l'exercice, les marchés
ont généralement progressé, tout en souffrant d'une certaine volatilité due aux
tensions géopolitiques et aux craintes initiales d'un dénouement du plan de relance
de la Réserve fédérale américaine. Au niveau régional, les opérateurs de
télécommunications britanniques, européens et japonais ont enregistré des
rendements positifs. Toutefois, les sociétés des marchés émergents et de l'Amérique
du Nord ont reculé étant donné les craintes liées, respectivement, à l'environnement
réglementaire et à une concurrence grandissante.
Le compartiment a dégagé des rendements positifs. Il a toutefois été devancé par
l'indice de comparaison. La position dans Crown Castle International, qui exploite et
loue une infrastructure sans fil partagée, y compris des antennes-relais, a affaibli les
rendements à cause de la croissance inquiétante de ses bénéfices et de la
consolidation plus poussée des réseaux sans fil aux États-Unis. Néanmoins, cette
société offre des fondamentaux robustes à un prix intéressant. L'avoir dans
Philippine Long Distance Telephone a également freiné la performance en raison
de la volatilité des marchés émergents. Le gestionnaire a prélevé des bénéfices sur
cette position après un rebond de son action. En terrain positif, la répartition sur
Time Warner Cable a soutenu les rendements suite à des spéculations de prise de
contrôle, tandis que le groupe britannique BT Group et l'opérateur satellitaire
français SES ont profité d'une amélioration de la croissance potentielle de leurs
bénéfices et de bons rendements.
Le compartiment reste centré sur les entreprises bénéficiant de la demande
grandissante en données, de la croissance des marchés émergents, de la
progression de l'infrastructure du câble et du potentiel de restructuration. Le
gestionnaire a pris position sur le fabricant d'équipement mobile Ericsson. Il est
positionné en vue de profiter d'une industrie compétitive qui devrait être
caractérisée par une forte croissance du trafic des données mobiles. De plus, il a
acheté une participation dans le prestataire de services de télécommunications
intégré Orange. Cette société possède une valorisation intéressante et génère un
bon rendement. Le gestionnaire a vendu la position dans NTT DoCoMo pour se
recentrer sur d'autres avoirs très convaincants au Japon, comme KDDI et SoftBank.
PRINCIPAUX TITRES AU 30.04.2014
Valeur de marché Actifs net
(EUR) (%)
Verizon Communications 17.236.065 11,56
AT&T 13.729.802 9,21
Softbank 10.752.549 7,21
BT Group 8.632.229 5,79
Singapour Telecommunications 7.489.888 5,02
Telefonica 7.445.839 4,99
Vodafone Group 7.334.754 4,92
KDDI 6.787.975 4,55
Vivendi 6.713.692 4,50
Crown Castle International 6.334.997 4,25
VENTILATION GÉOGRAPHIQUE AU 30.04.2014
Actifs net
(%)
États-Unis 30,69
Royaume-Uni 15,08
Japon 11,76
France 7,31
Singapour 5,02
Espagne 4,99
Danemark 3,07
Pays-Bas 2,47
Luxembourg 2,46
Hong Kong 2,04
Corée 1,91
Mexique 1,65
Rendement total au 30.04.2014** un an cinq ans depuis le lancement
Partager classe
Date de
lancement performance
à partir de
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classe
accumulé
Index *
accumulé
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classe
accumulé
Index *
accumulé
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classe
annualisé
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classe
accumulé
Index *
accumulé
Partager
classe
annualisé
Actions A (EUR) 01.09.1999 30.09.1999 3,8% 5,2% 81,5% 77,8% 12,7% 1,6% 1,6% 0,1%
Actions A (GBP) 08.09.2000 02.10.2000 0,9% 67,4% 10,8% 15,5% 1,1%
Actions A-ACC (EUR) 25.09.2006 25.09.2006 3,8% 81,4% 12,7% 46,6% 5,2%
Actions E-ACC (EUR) 01.09.2000 11.09.2000 3,0% 74,8% 11,8% -33,8% -3,0%
Actions W-ACC (GBP) 11.03.2014 11.03.2014 - - - -0,2% -
Actions Y (EUR) 09.10.2013 09.10.2013 - - - 2,3% -
Actions Y-ACC (EUR) 25.03.2008 25.03.2008 4,6% 88,4% 13,5% 45,2% 6,3%
*Indice de comparaison : FTSE Global Telecommunications Services (5% Capped) jusqu'au 29 septembre 2006. Depuis cette date, l'indice est MSCI AC World Telecommunication Services (Net).
** S'il vous plaît se référer aux notes relatives aux performances, page 9.
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