Rapport et Comptes annuels - Chartbook.fid-intl.com

Fidelity
Funds
Taiwan Fund
TAILLE DU COMPARTIMENT AU 30.04.2014 : USD 227
MILLIONS
Analyse du Gestionnaire
Au cours de l'exercice, les actions taïwanaises ont progressé car une amélioration
progressive des exportations et de l'activité industrielle pourrait apparaître étant
donné les signes de reprise de la croissance des marchés développés. Le secteur
des technologies de l'information a enregistré des gains élevés dans l'espoir d'une
amélioration des exportations. Les acheteurs institutionnels étrangers ont soutenu le
marché global, et plus spécifiquement les technologies de l'information. Grâce à
l'amélioration des indicateurs de l'économie domestique, les acteurs de la
consommation non essentielle ont progressé.
Au cours de l'exercice annuel, le compartiment a devancé l'indice de comparaison,
en raison essentiellement d'une sélection des actions favorable dans le secteur de
la consommation non essentielle. Les fabricants de pièces automobiles ont été
portés par la solidité des ventes d'automobiles dans le monde entier et à Taiwan
en particulier. Le fabricant de produits électroniques automobiles Tung Thih
Electronic a enregistré des bénéfices robustes, tandis que E-Lead Electronic a profité
de la hausse des ventes de ses systèmes d'info-divertissement automobiles. Les
avoirs dans le secteur des technologies de l'information ont également stimulé la
performance. La participation très convaincante dans Inotera Memories a continué
à afficher de bons résultats alors qu'il annonçait une augmentation de ses marges
brutes face à une remontée de la production et à une hausse des prix des
mémoires RAM dynamiques (DRAM). La répartition sur le fabricant de composants
électroniques MediaTek a également augmenté les rendements en raison d'une
demande grandissante en smartphones à bas prix. Par opposition, un manque
d'exposition sur Largan Precision, un producteur de lentilles optiques et de
composants optoélectroniques, a sapé la performance relative. Le prix de son
action a rebondi car ses ventes et ses bénéfices nets ont dépassé les attentes du
marché. La société de construction et d'ingénierie CTCI Corp a également pesé sur
les rendements à cause d'une chute de ses bénéfices.
Le compartiment est fortement orienté sur le secteur des technologies de
l'information. Inotera Memories représente la surpondération la plus lourde étant
donné la vision positive de la demande en DRAM et du prix de cette mémoire qui
découle de ses applications diversifiées et de la banalisation des smartphones. La
surexposition sur la consommation non essentielle provient des avoirs dans les
sociétés appartenant à la chaîne d'approvisionnement du secteur automobile. Leur
capacité à offrir des produits de haute qualité à des prix intéressants implique
qu'elles sont très compétitives et génèrent des flux de trésorerie élevés. Le
compartiment est fortement sous-pondéré sur les matériaux en raison du potentiel
de hausse limité de ce secteur.
PRINCIPAUX TITRES AU 30.04.2014
Valeur de marché Actifs net
(USD) (%)
Taïwan Semiconductor Manufacturing 22.136.492 9,77
Hon Hai Precision Industry 19.115.964 8,44
MediaTek 16.161.607 7,13
Cathay Financial Holding 7.610.413 3,36
Advanced Semiconductor Engineering 5.932.237 2,62
Inotera Memories 5.496.636 2,43
Fubon Financial Holding 5.260.661 2,32
CTBC Financial Holding 5.038.873 2,22
Tong Hsing Electronic Industries 4.386.790 1,94
CTCI 4.162.208 1,84
VENTILATION SECTORIELLE AU 30.04.2014
Actifs net
(%)
Technologies de l'information 62,36
Finances 13,38
Consommation non essentielle 10,90
Industries 7,49
Matériaux 3,35
Santé 1,25
Rendement total au 30.04.2014** un an cinq ans depuis le lancement
Partager classe
Date de
lancement performance
à partir de
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accumulé
Index *
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accumulé
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classe
annualisé
Actions A (USD) 24.03.1997 07.04.1997 14,2% 7,5% 58,4% 68,9% 9,6% 9,1% -1,0% 0,5%
Actions Y-ACC (USD) 25.03.2008 25.03.2008 15,1% 64,5% 10,5% 3,1% 0,5%
*Indice de comparaison : TAIEX jusqu'au 30 novembre 2009. Depuis cette date, l'indice est MSCI Taiwan 8% Capped (Net).
** S'il vous plaît se référer aux notes relatives aux performances, page 9.
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