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Fidelity
Funds
Institutional Global Focus Fund 4
TAILLE DU COMPARTIMENT AU 30.04.2014 : USD 81
MILLIONS
Analyse du Gestionnaire
Au cours de l'exercice, les actions internationales ont progressé alors que les
spéculations relatives au calendrier et à l'étendue du dénouement des rachats
d'obligations mensuels de la Réserve fédérale américaine (Fed) ont dominé les
marchés. Selon les données publiées, la reprise économique américaine est bien
ancrée et l'activité économique s'améliore lentement mais régulièrement dans la
zone euro. La Fed a fini par entamer la réduction de ses rachats d'obligations
mensuels ce qui a été perçu comme une marque de confiance envers la solidité de
l'économie américaine. Toutefois, cette décision, conjointement aux signes d'un
ralentissement économique en Chine, a affecté la confiance des investisseurs envers
les marchés émergents qui ont été délaissés. Les actions japonaises sont également
restées à la traîne à cause d'une augmentation imminente de la taxe sur les ventes,
d'une appréciation du yen et d'un manque de soutien supplémentaire de la part de
la Banque du Japon.
Au cours de l'exercice annuel, l'indice de comparaison a surpassé le compartiment
en dépit des bons rendements absolus de ce dernier. Un avoir dans Cairn Energy a
constitué l'avoir le plus préjudiciable à la performance. Ses déclarations d'impôts
passées concernant ses champs de pétrole indiens font l'objet d'un examen
approfondi qui l'empêche de céder sa part dans Cairn India. Cette position a été
vendue. Les avoirs japonais dans Nomura Research Institute et Japan Tobacco ont
glissé en raison de la faiblesse des actions domestiques. De plus, les répercussions
sur les bénéfices de la restructuration de Japan Tobacco ont déçu les investisseurs.
Les actions de Kasikornbank ont baissé à cause des craintes concernant la faible
croissance du PIB et les troubles politiques en Thaïlande. En terrain positif, les avoirs
dans les compagnies du secteur de la santé McKesson et Allergan ont apporté des
contributions majeures aux rendements. Alors qu'Allergan a reçu une offre d'achat
de la part de Valeant Pharmaceuticals, la prise de contrôle de son concurrent
allemand Celesio par le distributeur de médicaments McKesson a stimulé ses
actions. Cet avoir a été vendu par la suite. L'exposition sur Naspers a augmenté la
valeur en raison de sa participation dans le portail de réseau social chinois
Tencent, qui a démontré un potentiel de croissance dans les domaines des jeux,
des vidéos en ligne et de la publicité mobile.
Étant donné que les actions du monde développé ne sont plus bon marché, les
sociétés capables de générer une croissance des gains seront récompensées. Le
gestionnaire continue à privilégier une remontée de la construction non résidentielle
aux États-Unis comme thème clé du portefeuille. Dans l'ensemble, le compartiment
est surpondéré sur les technologies de l'information et la santé.
PRINCIPAUX TITRES AU 30.04.2014
Valeur de marché Actifs net
(USD) (%)
Microsoft 1.544.849 1,90
Investment AB Kinnevik 1.520.463 1,87
US Bancorp 1.447.422 1,78
Novartis 1.436.969 1,77
Citigroup 1.386.984 1,71
Oracle 1.372.602 1,69
Amgen 1.363.669 1,68
Royal Dutch Shell 1.318.740 1,62
CVS Caremark 1.274.793 1,57
AbbVie 1.273.994 1,57
VENTILATION GÉOGRAPHIQUE AU 30.04.2014
Actifs net
(%)
États-Unis 45,75
Japon 8,64
Royaume-Uni 5,89
Suède 4,20
Pays-Bas 3,54
Suisse 3,23
France 3,04
Canada 2,88
Espagne 2,48
Australie 2,24
Inde 2,19
Chine 2,15
Rendement total au 30.04.2014** un an cinq ans depuis le lancement
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Date de
lancement performance
à partir de
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accumulé
Index *
accumulé
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accumulé
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annualisé
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classe
accumulé
Index *
accumulé
Actions I-ACC (EUR) 02.05.2007 02.05.2007 7,7% 8,8% 105,5% 93,5% 15,5% 30,8% 16,8% 3,9%
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classe
annualisé
*Indice de comparaison : MSCI World jusqu'au 31 octobre 2011. Depuis cette date, l'indice est MSCI AC World.
** S'il vous plaît se référer aux notes relatives aux performances, page 9. Une liste complète des notes de bas de page 9.
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