Rapport et Comptes annuels - Chartbook.fid-intl.com

Fidelity
Funds
Australia Fund
TAILLE DU COMPARTIMENT AU 30.04.2014 : AUD 615
MILLIONS
Analyse du Gestionnaire
La croissance s'est poursuivie à un bon rythme en Australie, grâce à une excellente
demande en matières premières. Les perspectives économiques ont profité de
signes de rééquilibrage, car des taux d'intérêt plus bas ont soutenu la
consommation et la reprise du marché immobilier, et ont dynamisé les activités non
minières. Les signes d'une croissance durable des gains, de rendements des actions
intéressants et de bilans solides ont stimulé les actions. Les corrélations entre les
titres ont diminué par rapport aux plafonds constatés en 2012, ce qui a permis aux
investisseurs en actions d'obtenir des résultats supérieurs à l'ensemble du marché.
Au cours de l'exercice annuel, le compartiment a devancé l'indice de comparaison.
La position récemment adoptée dans TPG Telecom a affiché d'excellents résultats
grâce à une croissance des gains supérieure aux attentes et à une acquisition qui a
stimulé sa croissance prévisionnelle. L'avoir dans Ramsay Health Care a progressé
en raison d'une stratégie de croissance solide. Toutefois, cette exposition a été
réduite au vu du prix élevé de cette action. En lieu et place, de nouvelles positions
ont été achetées dans la société de biotechnologie CSL et le fabricant
d'équipement médical ResMed. Ces deux sociétés devraient profiter de leur statut
de leader sur des segments de produits qui profitent d'une forte progression de la
demande. Par opposition, la sélection des actions et le positionnement sur le
secteur de la consommation non essentielle ont déçu. Les avoirs dans iSelect et
Super Retail Group ont reculé en raison d'une faible croissance des bénéfices. Sur
le segment des matériaux, une sous-pondération sur Fortescue Metals a affaibli la
performance relative dans le cadre d'une augmentation du prix de son action.
Depuis qu'elle a repris la gestion du compartiment le 1er août 2013, Pak Luan-Yeoh
a adopté une approche bottom-up rigoureuse, orientée et sans contrainte en
matière de sélection des actions, très proche au final de celle de l'ancien
gestionnaire Paul Taylor. Elle privilégie les entreprises aux flux de trésorerie et aux
bilans solides, dont les valorisations sont raisonnables. L'exposition sur le secteur
industriel a été rognée car la gestionnaire a vendu l'avoir dans SEEK. Domino's
Pizza Enterprises a également quitté le portefeuille. Ces deux titres avaient atteint
les prix ciblés. Certains avoirs financiers ont été abandonnés en raison d'une
augmentation des rendements obligataires. Le compartiment est orienté sur les
secteurs de la consommation non essentielle et de la santé.
PRINCIPAUX TITRES AU 30.04.2014
Valeur de marché Actifs net
(AUD) (%)
Australia & NZ Banking Group 61.054.607 9,92
Commonwealth Bank of Australia 60.941.554 9,90
Westpac Banking 45.787.600 7,44
BHP Billiton 40.341.563 6,55
CSL 34.875.377 5,67
Wesfarmers 29.916.761 4,86
National Australia Bank 28.491.052 4,63
Rio Tinto (AU) 27.478.840 4,46
Telstra 26.260.798 4,27
Oil Search 21.855.891 3,55
VENTILATION SECTORIELLE AU 30.04.2014
Actifs net
(%)
Finances 40,92
Matériaux 14,40
Consommation non essentielle 11,62
Santé 9,26
Télécommunications 6,83
Consommation courante 6,31
Industries 5,73
Énergie 3,55
Technologies de l'information 0,89
Rendement total au 30.04.2014** un an cinq ans depuis le lancement
Partager classe
Date de
lancement performance
à partir de
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classe
annualisé
Actions A (AUD) 06.12.1991 06.12.1991 8,7% 10,5% 84,0% 80,7% 13,0% 610,3% 757,9% 9,1%
Actions A-ACC (AUD) 25.09.2006 25.09.2006 8,7% 84,1% 13,0% 50,9% 5,6%
Actions Y-ACC (AUD) 25.03.2008 25.03.2008 9,6% 91,1% 13,8% 42,9% 6,0%
*Indice de comparaison : Australia All Ordinaries jusqu'au 31 mars 2000. S&P ASX 300 jusqu'au 28 juin 2002. Depuis cette date, l'indice est S&P ASX 200.
** S'il vous plaît se référer aux notes relatives aux performances, page 9.
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