Rapport et Comptes annuels - Chartbook.fid-intl.com

Fidelity
Funds
Indonesia Fund
TAILLE DU COMPARTIMENT AU 30.04.2014 : USD 733
MILLIONS
Analyse du Gestionnaire
Le marché indonésien a reculé au cours de l'exercice considéré. Pendant la
première partie de l'année, les actions ont accusé un net recul à cause d'une
montée des taux d'intérêt, d'une dépréciation de la devise et d'un déficit inquiétant
de la balance courante. Toutefois, les actions ont récupéré une partie de ces pertes
en 2014 grâce aux réformes post-électorales anticipées et aux espoirs d'une
amélioration des perspectives macroéconomiques. Tous les secteurs ont terminé en
territoire négatif. Les actions immobilières ont chuté brutalement en raison d'une
montée des taux d'intérêt et d'un durcissement de la réglementation sur les prêts.
Les matériaux et l'énergie ont suivi le déclin des prix des matières premières et du
charbon.
Au cours de l'exercice annuel, le compartiment a devancé l'indice de comparaison
en raison d'un positionnement favorable sur le secteur financier. Une souspondération
sur le secteur immobilier a notamment soutenu la performance relative.
La surpondération sur Bank Rakyat Indonesia a également généré des
performances supérieures à celles générées par le marché dans son ensemble, en
raison de ses gains positifs étayés par une bonne croissance des prêts. Les actions
sélectionnées dans l'arène de la consommation non essentielle ont stimulé
davantage la performance. La position dans le distributeur multi-format Matahari
Department Store a affiché de bons résultats en raison d'une amélioration de son
bilan et de ses gains positifs, appuyée par une excellente croissance de ses ventes.
En revanche, certaines positions de la consommation courante ont affecté les
rendements. Les actions de Modern Internasional ont reculé car cet exploitant de
supérettes n'a pas atteint ses objectifs d'ouverture de magasins en 2013, en raison
notamment de coûts de financement plus élevés.
Le compartiment est positionné afin de profiter des moteurs de croissance
structurelle à long terme de l'Indonésie. Il est orienté sur le secteur bancaire, qui
représente une opportunité de croissance pluriannuelle au vu du faible taux de
pénétration du crédit en Indonésie. Le portefeuille est également surpondéré sur la
santé car ce segment devrait connaître une croissance continue en raison de la
démographie élevée et des programmes de santé mis en place par le nouveau
gouvernement. En outre, l'exposition du compartiment sur la consommation non
essentielle a été portée à une surpondération. Le gestionnaire a adopté une
position sur le fabricant de pièces détachées automobiles Astra Otoparts (actions
dématérialisées) et a relevé l'exposition sur Media Nusantara Citra et Matahari
Department Store en raison de leurs perspectives de croissance positives.
PRINCIPAUX TITRES AU 30.04.2014
Valeur de marché Actifs net
(USD) (%)
Bank Rakyat Indonesia Persero 72.702.177 9,92
Bank Central Asia 66.336.037 9,05
Telekomunikasi (Indonesia) Persero 59.541.413 8,12
Bank Mandiri Persero 48.331.103 6,59
Astra International 39.787.081 5,43
Perusahaan Gas Negara Persero (B) 28.874.299 3,94
Unilever Indonesia 24.348.074 3,32
Gudang Garam 22.568.170 3,08
Kalbe Farma 19.809.240 2,70
Charoen Pokphand Indonesia 16.323.792 2,23
VENTILATION SECTORIELLE AU 30.04.2014
Actifs net
(%)
Finances 34,68
Consommation non essentielle 17,30
Consommation courante 15,05
Télécommunications 8,66
Industries 6,77
Matériaux 4,77
Santé 4,10
Services publics 3,94
Énergie 2,34
Fonds ouverts 1,01
Rendement total au 30.04.2014** un an cinq ans depuis le lancement
Partager classe
Date de
lancement performance
à partir de
Partager
classe
accumulé
Index *
accumulé
Partager
classe
accumulé
Index *
accumulé
Partager
classe
annualisé
Partager
classe
accumulé
Index *
accumulé
Partager
classe
annualisé
Actions A (USD) 05.12.1994 05.12.1994 -20,3% -20,6% 162,3% 149,6% 21,3% 185,5% 88,1% 5,6%
Actions Y (USD) 09.10.2013 09.10.2013 - - - 10,4% -
Actions Y-ACC (USD) 25.03.2008 25.03.2008 -19,7% 172,5% 22,2% 86,4% 10,7%
*Indice de comparaison : Jakarta Stock Exchange Composite jusqu'au 29 octobre 2010. Depuis cette date, l'indice est MSCI Indonesia IMI Capped 8%.
** S'il vous plaît se référer aux notes relatives aux performances, page 9.
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