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Fidelity
Funds
Asian Special Situations Fund
TAILLE DU COMPARTIMENT AU 30.04.2014 : USD 1.309
MILLIONS
Analyse du Gestionnaire
Au cours de l'exercice, les actions de l'Extrême-Orient (hors Japon) ont progressé. En
Corée du Sud et à Taïwan, les actions ont grimpé car ces économies axées sur les
exportations profitent d'une amélioration de la croissance mondiale. Les actions
malaisiennes ont profité des mesures visant à améliorer le déficit budgétaire et le
profil de la dette du pays. En revanche, les actions chinoises ont glissé face à une
croissance inquiétante et aux risques existant au sein du secteur financier. Le
gouvernement chinois a dévoilé une série de réformes visant à stimuler la prochaine
phase de croissance économique. En Thaïlande, les actions ont été affaiblies par un
conflit politique au sein du pays et par une augmentation des taux d'intérêt et une
dépréciation de la devise en Indonésie. Au niveau sectoriel, les technologies de
l'information et la consommation non essentielle ont progressé. Les segments des
télécommunications et de la finance, en particulier l'immobilier, ont reculé face à
une hausse des rendements des emprunts d'État et à un durcissement de la
réglementation du marché immobilier.
Au cours de l'exercice annuel, le compartiment a devancé l'indice de comparaison,
en grande partie grâce à la performance des titres sélectionnés dans les secteurs
des technologies de l'information et de la consommation non essentielle. Les parts
dans le portail de réseau social chinois Tencent Holdings ont profité de gains
solides et de l'acquisition stratégique du portail de recherche Sogou de Sohu. Son
concurrent coréen Naver a contribué aux rendements étant donné la solidité de sa
marque et les excellentes projections de croissance de sa plateforme populaire de
services de messagerie LINE. Profitant d'une croissance du volume des composants
destinés aux smartphones bas de gamme, l'avoir très convaincant dans Taiwan
Semiconductor Manufacturing a également bénéficié de son leadership
technologique et tarifaire. Dans l'arène de la consommation non essentielle, le
fabricant d'outils électriques et de produits d'entretien des sols Techtronic a grimpé
car il a généré des gains solides et ses marges se sont améliorées. La souspondération
sur China Mobile a également renforcé la valeur relative. En revanche,
la position dans LG Household & Healthcare a affaibli la performance car cette
action a reculé après l'annonce d'une révision à la baisse de ses projections en
janvier.
Le compartiment reste surpondéré sur les consommations courante et non
essentielle. Les principaux ajouts au portefeuille comprennent Sands China et une
exposition accrue sur Gudang Garam. La répartition sur les services publics a
augmenté suite au renforcement de l'avoir dans China Langyuan Power et l'achat
d'une nouvelle position dans China Resources Power. Dans l'arène financière, CIMB
Group Holdings a quitté le portefeuille. Le gestionnaire reste prudent envers les
banques chinoises car les marges pourraient chuter après la libéralisation des taux
d'intérêt.
PRINCIPAUX TITRES AU 30.04.2014
Valeur de marché Actifs net
(USD) (%)
Samsung Electronics 73.645.378 5,62
Taïwan Semiconductor Manufacturing 67.350.903 5,14
AIA Group 49.144.132 3,75
Tencent Holdings 45.241.569 3,46
Industrial & Commercial Bank of China (H) 37.046.250 2,83
China Petroleum & Chemical 31.921.750 2,44
United Overseas Bank 31.718.466 2,42
Hyundai Motor 30.992.883 2,37
NAVER 25.017.257 1,91
Shinhan Financial Group 24.959.476 1,91
VENTILATION GÉOGRAPHIQUE AU 30.04.2014
Actifs net
(%)
Corée 23,74
Chine 21,70
Hong Kong 18,20
Taïwan 16,04
Singapour 5,66
Malaisie 4,48
Indonésie 3,67
Thaïlande 2,10
Philippines 1,95
Irlande 1,87
États-Unis 0,82
Rendement total au 30.04.2014** un an cinq ans depuis le lancement
Partager classe
Date de
lancement performance
à partir de
Partager
classe
accumulé
Index *
accumulé
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classe
accumulé
Index *
accumulé
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classe
annualisé
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classe
accumulé
Index *
accumulé
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classe
annualisé
Actions A (USD) 03.10.1994 03.10.1994 4,9% 1,8% 84,3% 84,2% 13,0% 259,4% 107,0% 6,7%
Actions A (GBP) 26.06.2006 26.06.2006 -3,4% 61,5% 10,1% 119,0% 10,5%
Actions A (SGD) 09.07.2008 09.07.2008 6,9% 56,3% 9,3% 30,9% 4,7%
Actions A-ACC (USD) 25.09.2006 25.09.2006 4,9% 84,4% 13,0% 83,2% 8,3%
Actions A-ACC (EUR) 23.02.2009 23.02.2009 -0,4% 75,2% 11,9% 115,2% 15,9%
Actions A-ACC (HKD) 09.02.2012 09.02.2012 4,8% - - 14,6% 6,3%
Actions A-ACC (EUR) (couvertes) 27.02.2013 27.02.2013 3,7% 1,4% - - 5,4% 2,1% 4,6%
Actions E-ACC (EUR) 14.05.2012 14.05.2012 -1,0% - - 8,9% 4,4%
Actions Y (USD) 25.09.2013 25.09.2013 - - - 2,3% -
Actions Y-ACC (USD) 17.03.2008 17.03.2008 5,7% 91,4% 13,9% 47,2% 6,5%
*Indice de comparaison : MSCI AC Far East ex-Japan jusqu'au 31 janvier 2001. Depuis cette date, l'indice est MSCI AC Far East ex-Japan (Net).
Indice de comparaison couvert en euro : MSCI AC Far East ex-Japan Hedged EUR (Net).
** S'il vous plaît se référer aux notes relatives aux performances, page 9. 18