Rapport et Comptes annuels - Chartbook.fid-intl.com

Fidelity
Funds
South East Asia Fund
TAILLE DU COMPARTIMENT AU 30.04.2014 : USD 3.585
MILLIONS
Analyse du Gestionnaire
Au cours de l'exercice, les actions de l'Extrême-Orient (hors Japon) ont progressé. En
Corée du Sud et à Taïwan, les actions ont grimpé car ces économies axées sur les
exportations ont profité d'une amélioration de la croissance mondiale. Les actions
malaisiennes ont profité des mesures visant à améliorer le déficit budgétaire et le
profil de la dette du pays. En revanche, les actions chinoises ont glissé face à une
croissance inquiétante et aux risques existant au sein du secteur financier.
Parallèlement, les autorités ont dévoilé une série de réformes visant à soutenir la
prochaine étape de la croissance économique du pays. En Thaïlande, le conflit
politique qui sévit dans le pays a affecté les actions alors qu'une augmentation des
taux d'intérêt et une dépréciation de la devise ont pesé sur le marché indonésien.
Au niveau sectoriel, les technologies de l'information et la consommation non
essentielle ont progressé. Les segments des télécommunications et de la finance, en
particulier l'immobilier, ont reculé face à une hausse des rendements des emprunts
d'État et à un durcissement de la réglementation du marché immobilier.
Au cours de l'exercice, le compartiment a été devancé par son indice de
comparaison en raison d'une sélection préjudiciable dans les secteurs de
l'immobilier et des technologies de l'information. Les actions de China Overseas
Grand Oceans Group, qui ont généré une bonne performance au cours de
l'exercice précédent, ont glissé en raison des craintes liées au durcissement de la
réglementation du marché immobilier. La surpondération sur Samsung Electronics a
déçu au vu d'un ralentissement de la croissance de ses smartphones, bien que sa
division de semi-conducteurs ait dégagé de bons rendements. En revanche, les
fabricants de puces mémoires Inotera Memories et SK Hynix ont augmenté la valeur
en raison de leurs gains positifs.
Le compartiment est surpondéré sur la consommation non essentielle. Le
gestionnaire détient des constructeurs automobiles chinois et coréens, comme
Brilliance China Automotive Holdings et Hyundai Motor, en raison de la forte
demande prévisionnelle. La surpondération sur les technologies de l'information a
été renforcée, en achetant notamment des sociétés Internet. Le gestionnaire a pris
position sur l'entreprise coréenne Naver face à la solidité prévisionnelle de sa
plateforme de messagerie mobile LINE. Parallèlement, une sous-pondération a été
adoptée sur la finance car le positionnement sur les actions immobilières de la
Chine et de Hong Kong a été réduit au vu du volume d'offre important et de la
réduction de la demande prévisionnelle. Les avoirs dans Sun Hung Kai Properties et
Greentown China Holdings ont, par exemple, été abandonnés. La répartition sur les
banques chinoises a également été revue à la baisse car la libéralisation des taux
d'intérêt pourrait affaiblir leurs marges.
PRINCIPAUX TITRES AU 30.04.2014
Valeur de marché Actifs net
(USD) (%)
Taïwan Semiconductor Manufacturing 264.730.342 7,39
Samsung Electronics 193.790.367 5,41
Hutchison Whampoa 144.422.741 4,03
Tencent Holdings 141.633.890 3,95
AIA Group 135.011.348 3,77
NAVER 101.012.212 2,82
Hyundai Motor 94.266.293 2,63
China State Construction International Holdings 87.592.635 2,44
SK Hynix 87.224.498 2,43
Brilliance China Automotive Holdings 82.799.663 2,31
VENTILATION GÉOGRAPHIQUE AU 30.04.2014
Actifs net
(%)
Chine 22,90
Corée 21,01
Hong Kong 19,52
Taïwan 18,11
Indonésie 4,39
Malaisie 4,24
Singapour 3,73
Thaïlande 2,81
Philippines 0,66
Îles Caïmans 0,34
États-Unis 0,20
Irlande 0,00
Rendement total au 30.04.2014** un an cinq ans depuis le lancement
Partager classe
Date de
lancement performance
à partir de
Partager
classe
accumulé
Index *
accumulé
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classe
accumulé
Index *
accumulé
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classe
annualisé
Partager
classe
accumulé
Index *
accumulé
Partager
classe
annualisé
Actions A (USD) 01.10.1990 01.10.1990 -1,9% 1,8% 76,5% 84,2% 12,0% 653,9% 356,3% 8,9%
Actions A (EUR) 16.02.2004 16.02.2004 -6,8% 68,5% 11,0% 158,3% 9,7%
Actions A (GBP) 26.06.2006 26.06.2006 -9,7% 54,6% 9,1% 119,3% 10,5%
Actions A (SGD) 15.05.2006 15.05.2006 0,0% 50,0% 8,5% 40,1% 4,3%
Actions A-ACC (USD) 25.09.2006 25.09.2006 -1,9% 76,4% 12,0% 81,9% 8,2%
Actions A-ACC (EUR) 25.09.2006 25.09.2006 -6,8% 68,3% 11,0% 66,7% 7,0%
Actions C (USD) 05.11.2007 05.11.2007 -2,9% 67,9% 10,9% -14,7% -2,4%
Actions E-ACC (EUR) 01.09.2000 11.09.2000 -7,5% 62,3% 10,2% 74,0% 4,1%
Actions Y (USD) 09.10.2013 09.10.2013 - - - -0,8% -
Actions Y (EUR) 12.09.2013 12.09.2013 - - - -2,4% -
Actions Y-ACC (USD) 22.10.2007 22.10.2007 -1,1% 83,3% 12,9% -2,6% -0,4%
Actions Y-ACC (EUR) 04.02.2013 04.02.2013 -6,3% - - -2,5% -2,0%
Actions W-ACC (GBP) 11.03.2014 11.03.2014 - - - -4,7% -
*Indice de comparaison : Custom MSCI Pacific ex-Japan plus Australia & New Zealand jusqu'au 30 septembre 1994. MSCI AC Far East ex-Japan (Gross) jusqu'au 31 janvier 2001. Depuis cette
date, l'indice est MSCI AC Far East ex-Japan (Net).
** S'il vous plaît se référer aux notes relatives aux performances, page 9. 65