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Fidelity
Funds
Global Health Care Fund
TAILLE DU COMPARTIMENT AU 30.04.2014 : EUR 543
MILLIONS
Analyse du Gestionnaire
Au cours de l'exercice, les actions internationales ont progressé dans le cadre des
données économiques favorables publiées aux États-Unis et des signes de reprise
de la zone euro. Les spéculations relatives au calendrier et à l'ampleur du
dénouement du programme de rachats d'obligations mensuels de la Réserve
fédérale américaine ont dominé le marché, mais cette réduction a été prise en
compte par la suite dans les valorisations. Dans l'univers de la santé, les actions ont
généré d'excellents résultats au niveau sectoriel dans le cadre d'une amélioration
substantielle du développement des produits et d'une augmentation considérable
des fusions-acquisitions.
Au cours de l'exercice, le compartiment a été devancé par l'indice de comparaison.
Le manque d'exposition sur AstraZeneca et une sous-pondération sur Merck ont
affaibli les rendements. Les actions de Merck ont enregistré une forte hausse en
raison d'une amélioration de sa filière immunothérapeutique. Cette avancée
majeure du traitement du cancer profite également à Roche Holding et Ono
Pharmaceuticals, deux sociétés détenues dans le compartiment. Pfizer a également
offert de racheter AstraZeneca. Parallèlement, l'exposition sur Sanofi a freiné les
rendements à cause de bénéfices décevants dus à la concurrence des génériques
dans le domaine de la médecine vétérinaire et à la réduction des inventaires au
Brésil. Les perspectives à long terme de Sanofi restent bonnes car sa stratégie
concernant le cycle de vie du segment vétérinaire porte ses fruits. Les avoirs axés
sur les tendances démographiques ont augmenté la valeur. Ces derniers
comprenaient, entre autres, Coloplast dans le secteur de la santé car le lancement
de son nouveau produit destiné aux soins des stomies et des plaies a été bien
accueilli. Le gestionnaire a renforcé l'exposition sur cette société car elle a révisé
ses projections de ventes annuelles au vu de la croissance des ventes à deux
chiffres de toutes ses divisions au cours du premier trimestre. L'exposition sur Lee
Pharmaceutical a soutenu les rendements suite au lancement réussi de ses produits
en Chine et le gestionnaire a prélevé quelques bénéfices. Les avoirs dans Questcor
et Viropharm ont renforcé les résultats lors de leurs acquisitions. L'avoir dans
Allergan a également renforcé les gains car Valeant Pharmaceuticals International
a fait une offre d'achat.
Les principaux thèmes du compartiment regroupent les sociétés qui ont des produits
et des filières robustes, qui s'appuient sur les maladies liées aux modes de vie, sur
les tendances démographiques, sur le vieillissement de la population, sur les
besoins médicaux non satisfaits et sur la nécessité de proposer des soins
abordables. Le gestionnaire privilégie les bénéficiaires de la demande
grandissante en soins de santé sur les marchés émergents.
PRINCIPAUX TITRES AU 30.04.2014
Valeur de marché Actifs net
(EUR) (%)
Johnson & Johnson 51.268.409 9,44
Novartis 40.386.580 7,44
Roche Holding 39.981.604 7,37
Bayer (Reg'd) 24.013.260 4,42
Gilead Sciences 20.930.750 3,86
Novo Nordisk (B) 19.895.676 3,67
Sanofi 19.690.913 3,63
Biogen Idec 18.983.981 3,50
Express Scripts Holding 17.727.599 3,27
CSL 15.176.930 2,80
VENTILATION GÉOGRAPHIQUE AU 30.04.2014
Actifs net
(%)
États-Unis 44,51
Suisse 14,81
Danemark 7,37
Irlande 6,70
France 6,26
Japon 5,08
Allemagne 4,42
Australie 3,91
Inde 2,61
Royaume-Uni 1,54
Hong Kong 1,02
Espagne 0,51
Rendement total au 30.04.2014** un an cinq ans depuis le lancement
Partager classe
Date de
lancement performance
à partir de
Partager
classe
accumulé
Index *
accumulé
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classe
accumulé
Index *
accumulé
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classe
annualisé
Partager
classe
accumulé
Index *
accumulé
Partager
classe
annualisé
Actions A (EUR) 01.09.2000 01.09.2000 12,8% 15,4% 110,9% 140,8% 16,1% 26,8% 55,0% 1,7%
Actions A (GBP) 01.09.2000 02.10.2000 9,5% 93,5% 14,1% 65,6% 3,8%
Actions A-ACC (EUR) 25.09.2006 25.09.2006 12,8% 111,0% 16,1% 61,8% 6,5%
Actions A-ACC (USD) 27.03.2013 27.03.2013 19,1% - - 24,2% 21,9%
Actions E-ACC (EUR) 01.09.2000 11.09.2000 12,0% 103,2% 15,2% 15,0% 1,0%
Actions W-ACC (GBP) 11.03.2014 11.03.2014 - - - -3,3% -
Actions Y (EUR) 25.09.2013 25.09.2013 - - - 10,9% -
Actions Y-ACC (EUR) 25.03.2008 25.03.2008 13,7% 118,9% 17,0% 98,8% 11,9%
*Indice de comparaison : FTSE Global Health & Pharmaceuticals (5% Capped) jusqu'au 29 septembre 2006. Depuis cette date, l'indice est MSCI AC World Health Care (Net).
** S'il vous plaît se référer aux notes relatives aux performances, page 9.
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