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374STUDI E RASSEGNEsferire e trasformare mezzi finanziari dai settori in avanzo ai settori in disavanzo’’(3 ), rileva ictu oculi il ruolo di rilievo rivestito dall’informazione, l’esigenzadi informazione per la competitività.Le regole sulle informazioni non sono prodotti spontanei del mercato.Nel mercato gli operatori forniscono solo le informazioni che ritengonoutili, mantenendo il segreto su ciò che stimano utile non comunicare eche spesso è indispensabile per la controparte. L’imposizione di obblighidi informare sono di derivazione pubblica, ‘‘la macchina pubblica partecipaal flusso di informazioni mediante la regolazione che può imporre asoggetti privati e a soggetti pubblici di fornire dati ed informazioni. Inquesto modo il mercato viene regolato dal potere pubblico in quanto la tutelae la regolazione dell’informazione gli vengono imposte in modi diversi,in relazione ai diversi mercati, diversamente segmentati e regolati’’( 4 ).Le diverse norme predisposte dal legislatore sono finalizzate a garantireforme di trasparenza, giustificate dalle peculiarità delle operazioni economicheche avvengono nell’ambito dello stesso mercato finanziario e riguardanosia i flussi informativi che debbono assicurare la trasparenza deglioperatori nei confronti degli organi di vigilanza preposti al settore( 5 ), sia ilflusso delle informazioni che gli operatori debbono fornire al pubblico conriferimento alla propria attività( 6 ), sia i flussi d’informazione che vanno dai( 3 ) Definizione fornita da: Costi, Informazione e mercato, inBanca Impresa e Società,1989, 206. Per Bessone (Mercato finanziario e regole di vigilanza – Le grandi linee del sistemae i problemi della net economy, inGiur. Merito, 2001, IV, 1467) ‘‘nel linguaggio del legislatoredella materia finanziaria, mercato è un assetto organizzativo che favorisce l’incontro tradomanda ed offerta di valori mobiliari, assicura efficienza ed osservanza di regole alle transazioniche ne determinano lo scambio, provvede ai servizi occorrenti per lo svolgimento delleattività di mercato e precostituisce garanzie di tutela dei diritti di quanti sul mercato operano.Garanzie di tutela che per gli investitori devono presentare tutta la consistenza stabilitadalla norma dell’art. 47 Cost., ove al «risparmio in tutte le sue forme» si assicura doverosaprotezione’’.( 4 ) Predieri, Lo Stato come riduttore di asimmetrie informative nella regolazione deimercati, in AA.VV., Mercato finanziario e disciplina penale, Milano, 1993, 69.( 5 ) La Banca d’Italia che ha il potere di conoscere qualunque dato relativo alle impresebancarie ed alle loro operazioni; l’Isvap che ha il potere di acquisire qualunque informazionedalle compagnie d’assicurazione, sia sulla loro attività, sia sulle loro operazioni ed infine laConsob che può chiedere notizie concernenti gli emittenti o gli intermediari operanti suimercati ufficiali o inseriti in operazioni di sollecitazione del pubblico risparmio. Questi poteridi conoscenza si espandono nelle ipotesi di vigilanza consolidata anche ad operatori istituzionalmentesottratti al potere di controllo dei diversi organi di vigilanza, ed è, altresì, legislativamenteprevisto che le diverse autorità debbano coordinarsi nello svolgimento dellaloro attività laddove questa presenti elementi in comune.( 6 ) Anche con riferimento alle informazioni destinate al pubblico gli ordinamenti delmercato finanziario prevedono l’obbligo di una trasparenza maggiore di quella impostadal diritto comune; non solo, normalmente si stabilisce il controllo da parte di un organopubblico, o comunque da parte di un organo esterno, sulla completezza e sulla veridicità dell’informazionerichiesta.