HUITIÈME SESSION DE LA CONFÉRENCE Rapport ... - Unctad

- 29 -
1. Vers une solution durable de la crise de la dette
98. Avec l'accord de Toronto sur la dette publique bilatérale des pays à
faible revenu et 1'initiative Brady relative à la dette contractée envers les
banques commerciales, la stratégie internationale de la dette a beaucoup
évolué depuis la septième session de la Conférence. Il est maintenant admis
qu'un élément central des solutions au problème devrait être une réduction de
la dette et de son service. Toutefois, l'allégement de dette résultant des
accords conclus jusqu'à présent dans le cadre de ces initiatives a été
relativement limité.
99. Malgré les progrès sensibles réalisés par un petit nombre de pays
débiteurs à revenu intermédiaire (tout particulièrement, Chili, Mexique et,
à un degré moindre, Venezuela) en vue de stabiliser leur économie et de
pouvoir à nouveau faire appel aux courants spontanés de capitaux, la crise de
la dette est loin d'être réglée pour la plupart des pays lourdement endettés.
Ces pays ont d'immenses difficultés à stabiliser et à restructurer leur
économie, et leurs indicateurs de la dette, qui se sont légèrement améliorés
pour les débiteurs à revenu intermédiaire, demeurent à des niveaux difficiles
à dominer (voir tableau annexe 1-3), ce qui a été attesté par l'accélération
des rééchelonnements et l'accumulation des arriérés. Les problèmes de la
dette continuent à faire pression à la baisse sur les investissements publics
et privés et, par conséquent, sur la croissance de la production des pays
lourdement endettés. Pendant la période 1983-1990, les 76 pays ayant
récemment eu des difficultés à assurer le service de leur dette ont enregistré
une croissance moyenne réelle du PIB de 1,4 %, très inférieure à
l'accroissement démographique, tandis que les investissements intérieurs
perdaient sept points de pourcentage par rapport au PIB si on les compare à la
moyenne 1975-1982 5/.
a) Dette contractée auprès des banques commerciales
100. Pour la dette privée, l'un des événements notables des quelques dernières
années a été la mise en oeuvre de la stratégie renforcée de la dette à la
suite de l'initiative Brady lancée au début de 1989. Depuis cette date, sept
pays débiteurs (Costa Rica, Maroc, Mexique, Nigeria, Philippines, Uruguay et
Venezuela) ont conclu des accords avec les banques créancières, après des
négociations difficiles et prolongées 6./. Ces accords offrent aux banques
diverses options concernant la réduction de la dette et de son service, ainsi
que l'octroi de nouveaux prêts.
101. Le montant de la réduction qui en résulte est loin d'être ce qu'il
faudrait. Pour quelques pays, les accords tiennent davantage d'un
rééchelonnement de type classique que d'une réduction de dette
(en particulier, Maroc et Philippines); pour d'autres, la réduction est
contrebalancée par une augmentation des créances (en raison d'un renforcement
du crédit sous forme de garantie des paiements d'intérêt ou de remboursement
du principal) 7/. Les économies réalisés sur les paiements d'intérêt du fait
de ces accords ont de même été relativement insignifiantes 8./.
102. La stratégie actuelle a également pour but d'augmenter les transferts
financiers nets aux pays débiteurs, en incitant les banques à de nouveaux
prêts et en encourageant l'inversion de la fuite des capitaux. Or la mesure