HUITIÈME SESSION DE LA CONFÉRENCE Rapport ... - Unctad

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résultant de la détente entre l'Est et l'Ouest - susceptibles d'être utilisés,
en partie du moins, pour le développement. L'ÀPD provenant des pays de l'OCDE
équivaut à 5 % seulement de leurs dépenses militaires. S'il était possible de
réduire ces dépenses de 2-4 % par an pendant les années 90, il en résulterait
des économies de 200 milliards de dollars par an d'ici à 1995. L'affectation
de 25 % de cette somme à l'aide aurait pour effet de doubler l'aide du CAD,
qui serait alors voisine de 0,7 % du PNB des donateurs 28/.
150. Il est devenu difficile d'évaluer dans quelle mesure les ressources
destinées à l'aide multilatérale à des conditions commerciales seront
suffisantes, car elles sont de plus en plus complémentaires des apports privés
et des opérations de réduction de la dette. L'essentiel ici est de savoir
jusqu'à quel point les institutions financières multilatérales peuvent en
toute sécurité augmenter leurs prêts aux pays à revenu intermédiaire
surendettés, en l'absence d'une nouvelle réduction marquée de la dette
contractée auprès de banques commerciales et de créanciers bilatéraux, sans
compromettre leur capacité de fournir des ressources suffisantes à d'autres
emprunteurs et leur propre cote de crédit.
151. Avec l'application du Plan Brady, les institutions de Bretton Woods
jouent un rôle de plus en plus important dans la stratégie renforcée de la
dette. A ce propos, des préoccupations se sont fait jour quant au partage
inégal de la charge entre le secteur public et les banques commerciales.
On peut toutefois soutenir que les opérations massives de prêts bancaires des
années 70 étaient une aberration historique et que ce qui se passe
actuellement est non seulement un transfert des risques du secteur privé au
secteur public mais, ce qui est plus important, un transfert de tâches.
La résistance opposée par les marchés des capitaux à l'octroi de nouveaux
prêts aux pays à revenu intermédiaire fortement endettés peut aussi être
considérée comme une défaillance temporaire du marché, qui renforce la thèse
selon laquelle les apports publics de capitaux doivent jouer un plus grand
rôle jusqu'à ce que ces pays redeviennent solvables. Il incombe spécialement
aux institutions multilatérales d'aider les pays en développement à renouer
avec la croissance et la viabilité financière, obligation que les bailleurs de
fonds privés n'ont pas. Il s'agit ici de trouver un juste équilibre entre
l'accroissement des risques pris par les créanciers publics et les pertes
subies par les créanciers privés. Cet équilibre devrait contribuer à la fois à
sensiblement améliorer la solvabilité des pays surendettés et à préserver la
cote de crédit des institutions financières multilatérales.
152. Autre question apparentée : comment le FMI peut-il contribuer
substantiellement à réduire, et non à accroître, les transferts nets négatifs
dans les pays en développement en général ? L'important est de se demander si
le FMI devrait retirer des ressources des pays débiteurs avant que le
processus de l'ajustement extérieur et de la croissance ne soit terminé.
Il faut certes respecter le caractère automatiquement renouvelable des
ressources du Fonds, mais la durée pendant laquelle ces ressources devraient
être renouvelées devrait dépendre de l'étendue des déséquilibres structurels
persistants dans les pays membres.
153. Si le volume des transferts financiers nets de source publique n'est pas
suffisant, le régime actuel de financement à titre exceptionnel persistera
sans doute. Les pays surendettés seraient d'abord contraints d'accumuler des