Prospecto Definitivo de Distribuição Pública Primária de ... - Citibank

formada a partir de ativos (Unidade Produtiva Isolada) da antiga Varig, alienados sob a proteção da Lei
de Falências, que buscou recuperação judicial em junho de 2005. Os direitos às rotas e à operação em
aeroportos nos permitiram expandir nossas atividades no Brasil e na América do Sul e aumentar nossos
slots no aeroporto de Congonhas em São Paulo, o mais importante para nossas operações, de 138 slots
em 2006 para 232 slots no final de 2008. A aquisição foi aprovada pela ANAC em abril de 2007 e pelo
CADE em junho de 2008. Em 30 de setembro de2008, finalizamos uma reestruturação societária que
resultou na incorporação de nossa antiga subsidiária operacional, GTA, pela VRG e permitiu a integração
do Smiles à nossa rede consolidada de voos.
Após referida reestruturação societária, conseguimos melhorar nossos resultados operacionais que
passaram de um resultado negativo de R$250,3 milhões, com margem operacional negativa de 8,2% no
primeiro semestre de 2008, para um resultado positivo de R$181,1 milhões no primeiro semestre de
2009, com margem operacional positiva de 6,3%. Estas melhoras em nossos resultados operacionais se
devem principalmente à reestruturação societária, que possibilitou a redução de nossos custos
operacionais, bem como flexibilizou e aprimorou nossa estrutura operacional, permitindo-nos explorar
sinergias e fornecer um serviço de transporte aéreo mais eficiente por meio de uma rede integrada de
destinos no Brasil e na América do Sul, bem como fortalecer nosso Programa Smiles.
A tabela a seguir contém alguns dos principais indicadores financeiros e operacionais não auditados
consolidados para os períodos indicados:
Informações Financeiras e Operacionais
(não auditadas)
Exercício encerrado
em 31 de dezembro de
Período encerrado
em 30 de junho de
2007 2008 2008 2009
Passageiros-quilômetro transportados (RPK) 22.670 25.308 13.734 11.616
Assento-quilômetro oferecido - ASK (em milhares) 34.349 41.107 21.735 19.183
Taxa de ocupação (%) 66,0% 61,6% 63,2% 60,5%
Yield bruto por passageiro/km (centavos) 20,9 24,2 21,5 23,7
Uso de aeronave (hora-bloco por dia) 13,8 12,1 12,6 11,3
Média da Frota Operacional 88,6 106,4 106,5 107,8
Receita operacional por assento-quilômetro oferecido(centavos) 14,5 15,6 14,1 15,1
Custo operacional por assento-quilômetro disponível (centavos) 14,6 15,8 15,3 14,2
Receita Operacional Líquida (em milhões) 4.967,3 6.409,6 3.065,1 2.897,1
Custo Operacional (em milhões) (5.027,5) (6.494,8) (3.315,4) (2.716,0)
Lucro (Prejuízo) Operacional (em milhões) (60,2) (85,3) (250,3) 181,1
Margem Operacional (%) -1,2% -1,3% -8,2% 6,3%
Lucro Líquido (em milhões) 268,5 (1.237,1) (189,8) 395,1
Margem Líquida (%) 5,4% -19,3% -6,2% 13,6%
EBITDAR (em milhões) (2) 600,1 698,2 127,1 604,1
Margem EBITDAR (%) 12,1% 10,9% 4,1% 20,9%
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