Prospecto Definitivo de Distribuição Pública Primária de ... - Citibank

Comparação dos resultados operacionais nos semestres encerrados em 30 de junho de 2008
e 30 de junho de 2009.
Receitas Operacionais Brutas
As receitas operacionais brutas diminuíram em 5,1%, ou R$162,3 milhões, passando de R$3.186,6
milhões em 30 de junho de 2008 para R$3.024,4 milhões em 30 de junho de 2009, devido principalmente
à redução da receita de transporte de passageiros em R$203, 4 milhões motivada pela (i) consolidação e
otimização da malha aérea feita pelo governo brasileiro, que eliminou sobreposição das rotas, e pela (ii)
da nova família tarifária, fruto da gestão pró-ativa dos yields da Companhia. As receitas de transporte de
cargas diminuíram em R$11,9 milhões, em decorrência do menor volume de cargas transportado. Por fim,
as outras receitas aumentaram em R$53,0 milhões devido a aumento das receitas relativas a fretamentos
e tarifas de excesso de bagagem e remarcação de passagens.
Impostos e Contribuições
Os impostos e contribuições sobre a receita bruta aumentaram em R$5,7 milhões, ou 4,8%, passando de
R$121,5 milhões em 30 de junho de 2008 para R$127,3 milhões no mesmo período de 2009, em razão
do aumento da participação das receitas acessórias em relação a receita bruta, que passou de 7,4% em
30 de junho de 2009 para 9,1% em 30 de junho de 2009, sobre as quais incidem maior tributação do que
as atividades de venda de passagens aéreas.
Receitas Operacionais Líquidas
Devido aos fatores descritos acima, as receitas operacionais líquidas diminuíram em 5,5%, ou R$168,0
milhões, para R$2.897,1 milhões em 30 de junho de 2009, comparadas a R$3.065,1 milhões de 30 de
junho de 2008.
Custo dos serviços prestados e despesas operacionais
Com pessoal
Os custos com pessoal aumentaram de R$488,5 milhões em 30 de junho de 2008 para R$ 523,2 milhões em
30 de junho de 2009, aumento esse de 7,1%, devido aos seguintes fatores: (i) provisão de PPR (Plano de
Participação nos Resultados) de R$35,0 milhões, em função do lucro da companhia auferido durante o
semestre e tendência para o exercício de 2009; (ii) dissídio salarial de 8,0%, aprovado em dezembro de
2008 e; (iii) elevação de 3,8% no quadro de funcionários, em função da internalização do call center, de
modo a prover melhor qualidade de atendimento aos clientes e maior força de vendas por telefone.
Esses fatores foram parcialmente compensados pela modificação no perfil dos colaboradores da
Companhia, que otimizou a produtividade do quadro de funcionários em decorrência da consolidação das
empresas.
Combustíveis e lubrificantes
Os custos com combustíveis e lubrificantes tiveram redução de 37,3%, totalizando R$875,9 milhões em
30 de junho de 2009, em relação aos R$1.397,8 milhões gastos em 30 de junho de 2008, em função do
efeito combinado (i) do reflexo da redução de 51,8% no preço médio do preço do petróleo bruto WTI no
período, e de 57,1% no preço do querosene de aviação no Golfo do México, (ii) da substituição das
aeronaves 767-300 por 737 Next Generation, mais eficientes no consumo de combustíveis e (iii) e da
redução planejada da taxa de utilização das aeronaves. Esse efeito foi parcialmente compensado pela
desvalorização de 25,8% da taxa média do Real frente ao Dólar no mesmo período.
Arrendamento de aeronaves
Os custos com arrendamento de aeronaves totalizaram R$353,9 milhões em 30 de junho de 2009,
representando um aumento de 13,5% em comparação ao mesmo período de 2008, quando foram gastos
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