Prospecto Definitivo de Distribuição Pública Primária de ... - Citibank

transportes a executar representava 6,6% de nosso passivo total em 30 de junho de 2009, e 8,3% em 31
de dezembro de 2008.
Impostos diferidos
Em 30 de junho de 2009, os impostos diferidos totalizavam R$503,9 milhões, comparado com R$327,7
milhões em 31 de dezembro de 2008, demonstrando um aumento de 53,7%, principalmente devido ao
aumento de diferenças temporais neste período. Os impostos diferidos representavam 6,9% de nosso
passivo total em 30 de junho de 2009, e 4,8% em 31 de dezembro de 2008.
Provisão para contingências
Em 30 de junho de 2009, as provisões para contingências totalizavam R$58,1 milhões, comparado com
R$72,3 milhões em 31 de dezembro de 2008, demonstrando uma redução de 19,7%, principalmente
devido à baixa de provisões trabalhistas. As provisões para contingências representavam 0,8% de nosso
passivo total em 30 de junho de 2009, e 1,1% em 31 de dezembro de 2008.
Patrimônio líquido
O patrimônio líquido aumentou R$611,8 milhões, passando de R$1.334,4 milhões em 31 de dezembro de
2008 para R$1.946,2 milhões, principalmente em decorrência da geração de lucro líquido de R$395,0 milhões
no período, bem como do aumento de capital no montante de R$203,5 milhões realizada no semestre.
Demais contas patrimoniais
As contas patrimoniais não discutidas acima não apresentam variações significativas na comparação entre
os saldos em 31 de dezembro de 2008 e 30 de junho de 2009.
Comparação das Principais Contas Patrimoniais em 31 de dezembro de 2007 e 31 de
dezembro de 2008
Ativo
Disponibilidades
Em 31 de dezembro de 2008, o saldo de disponibilidades era de R$194,0 milhões, ou 78,8% inferior a 31
de dezembro de 2007, em que o saldo era de R$916,2 milhões. Esta variação ocorreu devido à geração
operacional negativa de caixa nos últimos dois anos, em razão de: (i) longo período de altos custos de
combustível, que representam a maior parte dos custos operacionais da Companhia, (ii) incertezas
operacionais no segmento do transporte aéreo, (iii) investimentos para aquisição e desenvolvimento da
VRG a partir de abril de 2007, concluída após todas as aprovações regulatórias que se concretizaram no
segundo semestre de 2008.
Caixa restrito
Em 31 de dezembro de 2008, o caixa restrito era de R$176,7 milhões, ante a zero em 31 de dezembro de
2007. O caixa restrito foi constituído para refletir principalmente as chamadas de margem de operações
de hedge de combustíveis, juros e câmbio contratados pela Companhia.
Investimentos de Curto Prazo
Em 31 de dezembro de 2008, os investimentos de curto prazo totalizavam R$221,0 milhões, 57,2%
inferior a 31 de dezembro de 2007, quando os investimentos de curto prazo somaram R$516,6 milhões,
devido aos mesmos fatores que levaram a redução das disponibilidades.
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