Prospecto Definitivo de Distribuição Pública Primária de ... - Citibank

GOL LINHAS AÉREAS INTELIGENTES S.A.
Notas explicativas às demonstrações financeiras--Continuação
31 de dezembro de 2008 e 2007
(Em milhares de reais)
22. Riscos inerentes às operações da Companhia e analise de sensibilidade dos
instrumentos financeiros derivativos--Continuação
b) Risco de taxa de câmbio--Continuação
A Companhia contrata instrumentos financeiros derivativos de taxas de câmbio para
proteger sua exposição a este risco relacionadas às obrigações de curto prazo, e, portanto,
uma parcela substancial da sua exposição cambial não é objeto de proteção.
A Companhia se utiliza de instrumentos financeiros derivativos de curto prazo. A posição
dos contratos derivativos de câmbio (em milhares, exceto quando indicado, está
apresentada a seguir:
Em 31 de dezembro: 2008 2007
Valor justo dos instrumentos financeiros derivativos ao final do exercício (R$) 9.416 1.049
Período remanescente mais longo (meses) 12 3
Volume hedgeado (US$) 139.750 202.250
Exercício encerrado em 31 de dezembro: 2008 2007
Ganhos (perdas) com efetividade do hedge reconhecidos
em despesas operacionais (R$) 65.295 (14.935)
Ganhos (perdas) com inefetividade do hedge reconhecidos
em despesas financeiras (R$) (1.828) (12.280)
Percentual atual do consumo hedgeado durante o ano 52% 47%
O valor justo de mercado dos swaps é estimado com base no fluxo de caixa descontado. O
valor justo de opções é estimado com base no modelo Black-Scholes adaptado às opções de
moedas; e o valor justo de futuros refere-se ao último ajuste devido ou a receber, já
apurado e ainda não liquidado.
Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2008, os ganhos realizados com
instrumentos financeiros derivativos designados como hedge de taxa de câmbio
mensuradas como efetivas, registradas no patrimônio líquido totalizaram R$50.387 (R$872
de perdas em 31 de Dezembro de 2007).
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