Prospecto Definitivo de Distribuição Pública Primária de ... - Citibank

GOL LINHAS AÉREAS INTELIGENTES S.A.
NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS--Continuação
31 de dezembro de 2007 e 2006
(Em milhares de reais)
23. Instrumentos Financeiros Derivativos--Continuação
a) Risco de preço de combustíveis--Continuação
A inefetividade é inerente à atividade de hedgear combustível por meio de
instrumentos derivativos baseados em outras commodities relacionada ao petróleo,
especialmente dada a recente volatilidade nos preços dos produtos refinados.
Quando a Companhia determina que certos contratos em vigor não vão ser efetivos
no período remanescente até o seu vencimento, quaisquer alterações nos valores
justos de mercado dos instrumentos financeiros derivativos são reconhecidas no
resultado no período em que a variação ocorrer.
Em 31 de dezembro de 2007, a Companhia reconheceu R$ 33.167 (US$ 18.725
mil) de ganhos líquidos retificando as despesas com combustíveis, relacionados a
contratos de hedges encerrados e avaliados como efetivos e R$ 12.182 (US$ 6.877
mil) de ganhos líquidos em despesas financeiras, relacionados à inefetividade de
seus hedges e a perdas na contabilização de certos instrumentos de hedge. Em 31 de
dezembro de 2007, havia ganhos não realizados de hedges de combustível no valor
de R$ 5.051 (R$ 3.018 em 2006) referente à parcela efetiva de hedges contratados
para períodos futuros registrados no patrimônio líquido.
O valor justo de mercado dos swaps é estimado com base nos métodos de fluxo de
caixa descontado, e o valor justo de opções é estimado com base no modelo Black-
Scholes adaptado às opções de commodities.
Fator de risco de mercado: Preço do combustível
Mercado de bolsa
Contratos futuros comprados
1T08 2T08 Total
Volume nominal em barris (mil) 1.148 240 1.388
Volume nominal em litros (mil) 181.384 37.920 219.304
Taxa contratada a futuro por barril (USD) * 85,13 62,88 77,15
Total em reais ** 173.108 26.729 189.681
* Média ponderada entre os strikes de collars e callspreads.
** A taxa de câmbio em 31/12/2007 era de R$ 1,7713/ US$ 1,00 (R$ 2,1380 / US$ 1,00 em 31/12/2006)
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