Prospecto Definitivo de Distribuição Pública Primária de ... - Citibank

Como resultado, nossa liquidez total era de R$1.893,7 milhões em 31 de dezembro de 2008, comparada a
R$3.044,4 em 31 de dezembro de 2007.
OBRIGAÇÕES CONTRATUAIS
Tendo em vista nossa capacidade de geração de caixa e posição de liquidez descrita acima, entendemos
ter a capacidade para fazer frente aos nossos compromissos financeiros, empréstimos e obrigações
contratuais.
A tabela a seguir resume o vencimento das obrigações contratuais relevantes com impacto na liquidez da
Companhia em 30 de junho de 2009:
Pagamentos devidos por período
(em milhões de Reais)
Total 2010 2011 e 2012 2013 e 2014 Após 2014
Adiantamentos para aquisição de aeronaves
R$1.778,92 R$190,94 R$509.76 R$891.27 R$186,95
Compromissos de Empréstimos de compra de
aeronaves R$13.441,78 R$1.858,97 R$1.935,29 R$4.844,64 R$4.802,88
Total R$15.220,70 R$2.049,91 R$2.445,05 R$5.735,91 R$4.989,83
CAPACIDADE DE PAGAMENTO DE COMPROMISSOS FINANCEIROS
Esperamos fazer os pagamentos relativos à aquisição de aeronaves utilizando recursos provenientes das
receitas de nossas operações, de empréstimos contratados por meio de linhas de crédito de curto prazo
e/ou financiamento junto ao fornecedor. Esperamos financiar o saldo do preço de aquisição das
aeronaves do Boeing 737-800 Next Generation por meio de uma combinação de fontes, tais como
disponibilidades de conta, disponibilidades decorrentes de nossas operações, contratos de financiamento
bancário a juros baixos, operações de venda e arrendamento junto ao próprio fornecedor (sale and
leaseback), ofertas de títulos de dívida ou capital e/ou financiamento junto ao fornecedor.
Os pedidos firmes de compra de aeronaves representam um compromisso financeiro significativo para a
Companhia. Em 30 de junho de 2009, existiam 99 pedidos firmes e 40 opções de compra, sendo que
tínhamos, nesta data, tínhamos R$600,5 milhões em disponibilidades e investimentos de curto prazo.
Acreditamos que o compromisso que recebemos do Export-Import Bank dos Estados Unidos, para prestar
garantias cobrindo aproximadamente 85,0% do preço de aquisição total das aeronaves objetos dos
pedidos firmes nos possibilita obter financiamento de baixo custo para a aquisição de tais aeronaves.
Podemos ter que usar nossos próprios recursos financeiros para arcar com os 15,0% remanescentes do
montante total do preço de compra das referidas aeronaves. Na medida em que não contarmos com as
disponibilidades de caixa suficientes para fazer tais pagamentos, podemos ser obrigados a modificar
nossos planos de aquisição de aeronaves ou a incorrer em custos de financiamentos maiores do que os
previstos, o que poderia ter um impacto adverso sobre nossa estratégia de crescimento e nossos
negócios. Acreditamos que temos e teremos os recursos necessários disponíveis por meio da combinação
de diversas fontes, como financiamentos pelo banco de desenvolvimento local e operações de venda e
arrendamento junto ao próprio fornecedor (sale and leaseback), sem prejuízo das demais modalidades de
captação de recursos junto ao mercado financeiro e de capitais.
INVESTIMENTOS E DESINVESTIMENTOS DE CAPITAL NOS ÚLTIMOS TRÊS EXERCÍCIOS
Nossas atividades operacionais demandam investimentos regulares em pessoal, material, ferramentas e
equipamentos para manutenção em fases de nossa frota de aeronaves Boeing 737 Next Generation.
Adicionalmente, em linha com nossas estratégias, procuramos investir constantemente na aquisição de
novas aeronaves visando à renovação e unificação de nossa frota. Em 30 de junho de 2009 existiam 99
pedidos firmes e 40 opções de compra. Em até um ano, faremos adiantamentos para 32 aeronaves, que
possuem previsão de entrega até fevereiro de 2012 e as demais com prazo superior a vinte e quatro
meses. O valor aproximado dos pedidos firmes, não considerando os descontos contratuais, é de R$15,2
bilhões (correspondendo a US$7,8 bilhões).
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