Prospecto Definitivo de Distribuição Pública Primária de ... - Citibank

GOL LINHAS AÉREAS INTELIGENTES S.A.
Notas explicativas às demonstrações financeiras--Continuação
31 de dezembro de 2008 e 2007
(Em milhares de reais)
22. Riscos inerentes às operações da Companhia e analise de sensibilidade dos
instrumentos financeiros derivativos--Continuação
2. Demonstrativo de análise de sensibilidade dos instrumentos financeiros derivativos--
Continuação
II) Operações com instrumentos derivativos de dólar--Continuação
Os contratos de instrumentos financeiros derivativos para hedge de dólar são
realizados junto a BM&F. O valor dos ativos financeiros vinculados a depósitos de
margem em 31 de dezembro de 2008 é de R$14.000 representado por através de
CDB de bancos de primeira linha.
O cenário provável para as operações com contratos de futuros de dólar é a
expectativa de que a cotação da moeda alcance R$2,337 por dólar norte-americano o
que irá gerar entrada de caixa no valor líquido de R$9.416 (contratos futuros e
contratos de opção de compra) compensando os pagamentos de despesas atreladas à
variação do dólar caso houvesse liquidação dos contratos em 31 de dezembro de
2008. Para um cenário considerado possível, a cotação estimada do dólar seria de
R$1,753 por dólar norte-americano ocasionando perdas e desembolso de caixa no
valor líquido de R$15.130, enquanto o cenário remoto considera a desvalorização da
moeda para R$1,169 por dólar norte-americano gerando perdas e desembolso de
caixa no valor líquido de R$31.318.
III) Operações com instrumentos derivativos de taxa de juros
Em 31 de dezembro de 2008, a Companhia possui 2 contratos de Swap Amortizing
que apresentam um valor nocional de R$141.564 (US$60.575 mil) e vencimento até
julho de 2010 com propósito de proteger as suas despesas de arrendamento de
aeronave das variações das taxas de juros. A Companhia possui ainda 9 contratos de
Swap-Lock de juros com valor nocional de R$203.786 (US$87.200 mil) com
vencimentos entre fevereiro de 2017 e dezembro de 2022. As operações de hedge de
taxas de juros são realizadas por meio de contratos com instituições financeiras de
primeira linha. Em 31 de dezembro de 2008, a Companhia possui contratos em
aberto com as seguintes instituições financeiras:
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