Prospecto Definitivo de Distribuição Pública Primária de ... - Citibank

GOL LINHAS AÉREAS INTELIGENTES S.A.
Notas explicativas às demonstrações financeiras--Continuação
31 de dezembro de 2008 e 2007
(Em milhares de reais)
22. Riscos inerentes às operações da Companhia e analise de sensibilidade dos
instrumentos financeiros derivativos--Continuação
a) Risco de preço de combustíveis--Continuação
Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2008, a Companhia não reconheceu
perdas ou ganhos líquidos decorrentes de contratos de hedges encerrados e avaliados como
efetivos retificando as despesas com combustíveis (R$33.167 de ganhos em 31 de
Dezembro de 2007), e reconheceu perdas líquidas de R$40.583 (R$12.182 de ganhos em
2007) em despesas financeiras, relacionados à inefetividade de seus instrumentos
financeiros derivativos designados como hedges. Para os contratos de competências futuras
considerados inefetivos, houve perdas no total de R$40.318 (R$41 de perdas em 2007)
reconhecidas nas despesas financeiras. Em 31 de dezembro de 2008, haviam perdas não
realizadas de hedges de combustível no valor de R$90.580 (R$5.051 de ganhos em 31 de
dezembro de 2007) referente à parcela efetiva de instrumentos financeiros derivativos
designados como hedge contratados para períodos futuros registrados no patrimônio
líquido.
O valor justo de mercado dos swaps é estimado com base nos métodos de fluxo de caixa
descontado, e o valor justo de opções é estimado com base no modelo Black-Scholes
adaptado às opções de commodities, neste caso o petróleo.
Fator de risco de mercado: Preço do
combustível
Mercado de bolsa
Contratos futuros comprados
1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 Total
Volume nominal em barris (mil) 381 1.208 1.334 293 58 3.274
Volume nominal em litros (mil) 60.571 192.048 212.079 46.581 9.221 520.500
Taxa contratada a futuro por barril (US$)
*
96,56 71,40 72,11 66,19 62,45 73,99
Total em reais ** 85.977 201.569 224.807 45.323 8.465 566.141
* Média ponderada entre os strikes de collars e callspreads.
** A taxa de câmbio em 31/12/2008 era de R$2,3370/ US$1,00 (R$1,7713/ US$1,00 em 31/12/2007)
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