Prospecto Definitivo de Distribuição Pública Primária de ... - Citibank

GOL LINHAS AÉREAS INTELIGENTES S.A.
NOTAS EXPLICATIVAS
REFERENTE AO TRIMESTRE FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2009 E 2008
(Em milhares de reais)
7. Transações com partes relacionadas -- Continuação
O valor justo das opções de compra de ações foi estimado na data de concessão das opções
utilizando o modelo de precificação de opções Black-Scholes com base nas seguintes
premissas:
Planos de opções de compra de ações
2005 2006 2007 2008 2009
Total de opções concedidas 87.418 99.816 113.379 190.296 925.800
Preço de exercício da opção 33,06 47,30 65,85 45,46 10,52
Valor justo da opção na data da concessão 29,22 51,68 46,61 29,27 8,53
Volatilidade estimada do preço da ação 32,5% 39,9% 46,5% 41,0% 76,9%
Dividendo esperado 0,8% 0,9% 1,0% 0,9% -
Taxa de retorno livre de risco 17,2% 18,0% 13,2% 11,2% 12,7%
Duração da opção (em anos) 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00
Durante os três meses findos em 30 de Junho de 2009, a Companhia registrou uma despesa de
pagamentos baseados em ações de R$2.496 (R$2.685 nos três meses findos em 30 de junho de
2008), registrada na demonstração de resultado como custo com pessoal.
O intervalo de preços de exercício e a maturidade média ponderada das opções em circulação,
bem como o intervalo de preços de exercício para as opções exercíveis em 30 de junho de
2009 estão resumidos a seguir:
Intervalos dos
preços de
exercício
Opções em Circulação
Opções em
circulação em
30/06/2009
Maturidade
média
ponderada
remanescente
Preço de
exercício
médio
ponderado
Opções exercíveis
Opções
exercíveis
em
30/06/2009
Preço de
exercício
médio
ponderado
33,06 60.810 6,00 33,06 47.516 33,06
47,30 69.194 7,00 47,30 41.053 47,30
65,85 76.253 8,00 65,85 30.501 65,85
45,46 157.947 9,00 45,46 31.589 45,46
10,52 525.800 10,00 10,52 - 10,52
10,52-65,85 890.004 9,14 25,86 150.659 46,18
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