Prospecto Definitivo de DistribuiÃ§Ã£o PÃºblica PrimÃ¡ria de ... - Citibank

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GOL LINHAS AÉREAS INTELIGENTES S.A. Notas explicativas às demonstrações financeiras--Continuação 31 de dezembro de 2008 e 2007 (Em milhares de reais) 22. Riscos inerentes às operações da Companhia e analise de sensibilidade dos instrumentos financeiros derivativos--Continuação b) Risco de taxa de câmbio A exposição cambial relativa aos valores a pagar decorrentes de arrendamentos mercantis, seguros, manutenção, e a exposição às variações no preço de combustível causadas pela taxa de câmbio são administradas por meio de instrumentos financeiros derivativos representados por contratos futuros de dólar e de opções de dólar negociados na BM&F. As contas de despesa, que são objeto de hedge de taxa de câmbio, são: despesas com combustível, arrendamentos, manutenção, seguros e serviços internacionais de informática. Em 31 de dezembro de 2008, os principais ativos e passivos denominados em moeda estrangeira estão relacionados aos arrendamentos e a instrumentos de captação de recursos para financiar a aquisição de aeronaves. A exposição cambial da Companhia em 31 de dezembro de 2008 e 2007 está demonstrada a seguir: Consolidado 2008 2007 Ativo Caixa e bancos e aplicações financeiras 281.286 1.170.526 Contas a receber de empresas de arrendamento 104.465 149.729 Depósitos em garantias de contratos de arrendamentos 111.326 14.218 Depósitos de manutenção de aeronaves 391.989 - Despesas antecipadas de arrendamentos 45.596 31.928 Outros 53.533 77.038 988.195 1.443.439 Passivo Fornecedores estrangeiros 37.336 42.334 Empréstimos e financiamentos 1.715.068 1.309.625 Arrendamentos financeiros 1.573.607 - Outros arrendamentos mercantis a pagar 15.863 17.169 Prêmios de seguro a pagar 54.422 44.150 3.396.296 1.413.278 Exposição cambial em R$ 2.408.101 (30.161) Exposição cambial total em US$ 1.030.424 (17.028) Obrigações não registradas no balanço Obrigações futuras em US$ decorrentes de contratos de arrendamento operacional Obrigações futuras em US$ decorrentes de pedidos firmes para compra de aeronaves 4.675.420 16.662.776 3.263.994 8.155.237 21.338.196 11.419.231 Total da exposição cambial R$ 23.746.297 11.389.070 Total da exposição cambial US$ 10.161.017 6.429.780 464
GOL LINHAS AÉREAS INTELIGENTES S.A. Notas explicativas às demonstrações financeiras--Continuação 31 de dezembro de 2008 e 2007 (Em milhares de reais) 22. Riscos inerentes às operações da Companhia e analise de sensibilidade dos instrumentos financeiros derivativos--Continuação b) Risco de taxa de câmbio--Continuação A Companhia contrata instrumentos financeiros derivativos de taxas de câmbio para proteger sua exposição a este risco relacionadas às obrigações de curto prazo, e, portanto, uma parcela substancial da sua exposição cambial não é objeto de proteção. A Companhia se utiliza de instrumentos financeiros derivativos de curto prazo. A posição dos contratos derivativos de câmbio (em milhares, exceto quando indicado, está apresentada a seguir: Em 31 de dezembro: 2008 2007 Valor justo dos instrumentos financeiros derivativos ao final do exercício (R$) 9.416 1.049 Período remanescente mais longo (meses) 12 3 Volume hedgeado (US$) 139.750 202.250 Exercício encerrado em 31 de dezembro: 2008 2007 Ganhos (perdas) com efetividade do hedge reconhecidos em despesas operacionais (R$) 65.295 (14.935) Ganhos (perdas) com inefetividade do hedge reconhecidos em despesas financeiras (R$) (1.828) (12.280) Percentual atual do consumo hedgeado durante o ano 52% 47% O valor justo de mercado dos swaps é estimado com base no fluxo de caixa descontado. O valor justo de opções é estimado com base no modelo Black-Scholes adaptado às opções de moedas; e o valor justo de futuros refere-se ao último ajuste devido ou a receber, já apurado e ainda não liquidado. Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2008, os ganhos realizados com instrumentos financeiros derivativos designados como hedge de taxa de câmbio mensuradas como efetivas, registradas no patrimônio líquido totalizaram R$50.387 (R$872 de perdas em 31 de Dezembro de 2007). 465
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