Prospecto Definitivo de Distribuição Pública Primária de ... - Citibank

Receitas Operacionais Brutas
As receitas operacionais aumentaram em 29,3%, ou R$1.513,5 milhões, para R$6.672,0 milhões em
2008, comparadas a R$5.158,4 milhões em 2007, devido ao crescimento das receitas oriundas do
transporte de passageiros em R$1.388,7 milhões. Tal crescimento resultou principalmente do aumento de
15,5% no yield, que passou de R$20,1 em 2007 para R$23,3 em 2008. O aumento do yield deveu-se
principalmente a um aumento de 32,3% nas tarifas médias, de R$198,0 em 2007 para R$262,0 em 2008,
refletindo os aumentos nos preços dos combustíveis nos primeiros nove meses de 2008. No quarto
trimestre, os yields continuaram em níveis elevados em razão de uma melhor gestão de yields no âmbito
de nossa nova rede de rotas integradas, que eliminou rotas e horários coincidentes da Companhia e da
VRG. As receitas de transporte de cargas aumentaram em R$47,0 milhões, em decorrência do aumento
do volume transportado. Por fim, as outras receitas aumentaram em R$77,8 milhões em decorrência do
aumento das receitas acessórias, tais como taxas de alterações nos voos e de bagagem em excesso,
receitas de serviços de charter e outros serviços secundários, os quais constituem uma parcela cada vez
mais importante da composição de nossas receitas.
Impostos e Contribuições
Os impostos e contribuições sobre a receita bruta aumentaram em R$71,2 milhões, ou 37,3%, passando
de R$191,2 milhões em 2007 para R$262,4 milhões em 2008, devido principalmente ao aumento da
receita bruta em 29,3%.
Receitas Operacionais Líquidas
Como consequência dos fatores acima descritos, as receitas operacionais líquidas aumentaram em
R$1.442,3 milhões, ou 29,0%, para R$6.409,6 milhões em 2008, comparadas a R$4.967,3 milhões em
2007.
Custo dos serviços prestados e despesas operacionais
Com pessoal
Os custos com pessoal aumentaram de R$794,4 milhões em 2007 para R$983,8 milhões em 2008,
aumento esse de 23,8%, devido principalmente aos seguintes fatores: (i) aumento de 5,0% sobre os
salários de nossos colaboradores a partir de dezembro de 2007; (ii) do aumento de 20,1% do número
médio de aeronaves operacionais de 88,6 em 2007 para 106,4 em 2008; e (iii) do aumento de 1,2% no
número de empregados em 2008 em comparação com o mesmo período do ano anterior.
Combustíveis e lubrificantes
Os custos com combustíveis e lubrificantes aumentaram 38,6%, totalizando R$2.630,8 milhões em 2008,
em relação aos R$1.898,8 milhões gastos em 2007, em razão principalmente (i) do aumento de 38,0%
nos preços do petróleo tipo WTI; (ii) do crescimento de 16,0% no consumo de combustível resultante do
aumento nas partidas e capacidade; e (iii) da desvalorização do Real ante o Dólar no segundo semestre
de 2008.
Arrendamento de aeronaves
Os custos com arrendamento de aeronaves totalizaram R$645,1 milhões em 2008, representando um
aumento de 15,5% em comparação ao mesmo período encerrado em 2007, quando foram gastos
R$558,6 milhões. O aumento das despesas com arrendamento de aeronaves se deve (i) ao aumento de
20,1% no número médio de aeronaves operacionais, de 88,6 em 2007 para 106,4 em 2008; e (ii) à
desvalorização do Real ante o Dólar no segundo semestre de 2008.
Comerciais e publicidade
As despesas comerciais e com publicidade passaram de R$367,9 milhões em 2007 para R$588,7 milhões
em 2008, um aumento, portanto, de 60,0%, resultante (i) de despesas incorridas na operação da
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