EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIÈRE ET DU RÉSULTAT 9<strong>Document</strong> <strong>de</strong> référence <strong>2008</strong>9.2.1.2 TertiaireLe chiffre d’affaires du pôle Tertiaire a légèrement baissé en <strong>2008</strong>, et atteint 344,3 millions d’euros,contre 355,7 millions d’euros en 2007 (-3,2 %).L’évolution est contrastée selon les secteurs d’activité. L’activité bureaux en France est stable à 274,6 millionsd’euros (contre 280,1 millions d’euros en 2007), mais en fort retrait pour les immeubles logistiques. Le chiffred’affaires <strong>de</strong> l’international est en forte évolution <strong>de</strong> +44,9 % grâce au bon avancement <strong>de</strong> <strong>de</strong>ux opérationsen Espagne et en Italie.Le chiffre d’affaires <strong>de</strong> l’activité bureaux est concentré sur un faible nombre <strong>de</strong> programmes : les opérationsGranite (Tour Société Générale à La Défense), Saint-Ouen C1 (Generali) et Saint-Ouen C3 (Hines), ImmeubleMarchés (salle <strong>de</strong>s marchés Société Générale à La Défense) et Clichy 4 (Kanam) représentent environ 71 %du chiffre d’affaires.L’activité logistique dont le cycle <strong>de</strong> production est plus court subit pleinement l’attentisme <strong>de</strong>s investisseurset voit son activité fortement réduite en <strong>2008</strong> (-37,5 %).Chiffre d’affaires(en millions d’euros HT) <strong>2008</strong>2007Écart<strong>2008</strong>/2007Immeubles <strong>de</strong> bureaux France 274,6 280,1 (2,0) %Logistique et activité France 30,2 48,3 (37,5) %International 39,6 27,3 44,9 %TOTAL Tertiaire 344,3 355,7 (3,2) %La progression du backlog entre 2006 et <strong>2008</strong> est importante compte tenu <strong>de</strong>s fortes prises <strong>de</strong> comman<strong>de</strong>s.Cette variation ne se répercute pas complètement sur le chiffre d’affaires <strong>2008</strong> du fait <strong>de</strong> la mise en productionprogressive <strong>de</strong> certaines opérations dont la construction s’étalera sur plusieurs exercices.Tertiaire<strong>2008</strong> 2007 2006 2005 <strong>2008</strong>/2007 2007/2006 2006/2005Nombre <strong>de</strong> m²France 107.116 191.000 148.700 312.200 (43,9) % 28,4 % (52,4) %International (20.000) 40.600 20.000 66.000 na 103,0 % (69,7) %TOTAL 87.116 231.600 168.700 378.200 (62,4) % 37,3 % (55,4) %Prises <strong>de</strong> comman<strong>de</strong>(en millions d’euros HT)France 614 401 360 318 53,2 % 11,3 % 13,2 %International (35) 109 35 39 na 212,3 % (10,3) %TOTAL 579 510 395 357 13,5 % 29,1 % 10,6 %Backlog en valeur(en millions d’euros HT)France 903 628 528 431 43,9 % 18,9 % 22,5 %International 67 140 60 74 (52,2) % 133,3 % (18,9) %TOTAL 970 768 588 505 26,3% 30,6 % 16,4 %115
9EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIÈRE ET DU RÉSULTAT9.2.1.3 Services et DistributionLe chiffre d’affaires du pôle Services et Distribution s’élève à 551,7 millions d’euros (+18% par rapportà 2007 pro forma).Le chiffre d’affaires <strong>de</strong> l’activité Services reste stable (+0,7 %) du fait <strong>de</strong> la récurrence <strong>de</strong> ses métiers.L’activité Distribution voit son chiffre d’affaires multiplié par 3,4 du fait <strong>de</strong> la prise en compte d’Iselectionen intégration globale.Chiffre d’affaires(en millions d’euros HT) <strong>2008</strong>20072007Pro formaÉcart<strong>2008</strong>/2007 PFActivité France 412,3 243,4 413,6 (0,3) %Activité International 24,7 11,9 20,4 21,2 %Services 436,9 255,3 434,0 0,7 %Réseaux <strong>de</strong> franchisés 32,8 33,8 33,8 (3,0) %Iselection * 82,0 - -Distribution 114,8 33,8 33,8 239,4 %TOTAL Services et Distribution 551,7 289,1 467,8 17,9 %* Iselection est consolidé <strong>de</strong>puis le 1 er janvier <strong>2008</strong>.9.2.1.4 Autres activitésLe chiffre d’affaires <strong>de</strong>s autres activités pour 5,4 millions d’euros, correspond essentiellement à <strong>de</strong>s honoraires(asset management et conseil immobilier). En 2007, les autres activités représentaient un chiffre d’affaires<strong>de</strong> 8,2 millions d’euros, qui intégrait 2,7 millions d’euros <strong>de</strong> loyers.Eurosic et Crédit Foncier <strong>de</strong> France sont consolidées par mise en équivalence, et ne contribuent donc pasau chiffre d’affaires du Groupe.9.2.2 Résultat opérationnelLe résultat opérationnel atteint 245,8 millions d’euros, soit un taux <strong>de</strong> marge <strong>de</strong> 9,2 % en retrait par rapportà celui constaté en 2007 : 13,8 %.L’évolution <strong>de</strong>s taux <strong>de</strong> marge montre une forte chute du pôle Logement directement impacté par lesmesures <strong>de</strong> restructuration mises en place pour faire face à la crise immobilière, une progression du Tertiaire(+0,7 points <strong>de</strong> marge) liée à l’avancement d’opérations génératrices <strong>de</strong> fortes marges, alors que le faibletaux <strong>de</strong> marge <strong>de</strong>s Services et Distribution tient compte du poids <strong>de</strong>s charges <strong>de</strong> restructuration. Les autresactivités sont à l’équilibre.Résultat opérationnel(en millions d’euros) <strong>2008</strong>2007Écart<strong>2008</strong>/20072007pro formaLogement 173,7 272,6 (36,3) % 272,6% du chiffre d’affaires 9,8 % 15,6 % 15,6 %Tertiaire 39,8 38,7 3,0 % 38,7% du chiffre d’affaires 11,6 % 10,9 % 10,9 %Services et Distribution 32,2 26,0 23,8 % 33,1% du chiffre d’affaires 5,8 % 9,0 % 7,1 %Autres Activités 0,0 (6,8) na (12,0)TOTAL 245,8 330,4 (25,6) % 332,3% du chiffre d’affaires 9,2 % 13,8 % 12,9 %Le résultat opérationnel affiche une diminution en <strong>2008</strong> <strong>de</strong> 84,6 millions d’euros par rapport à 2007,dont 83,8 millions d’euros directement liés aux charges non récurrentes consécutives à la mise en œuvre<strong>de</strong>s mesures <strong>de</strong> restructuration décidées par le Groupe au second semestre <strong>2008</strong>.116
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