Document de référence 2008 (.pdf 1.62 Mo) - Nexity

FACTEURS DE RISQUES 4Document de référence 2008Le Groupe est dépendant de certains cadres dirigeantsLe Groupe dépend de certains dirigeants clés dont le départ pourrait nuire à la réalisation de ses objectifsde développement. L’équipe dirigeante bénéficie d’une très grande expérience du marché dans lequelle Groupe exerce son activité. Le départ d’un ou plusieurs de ces dirigeants pourrait avoir un effet négatifsignificatif sur l’activité, la situation financière, les perspectives et les résultats du Groupe.4.3 RISQUES LIÉS AUX RELATIONS AVEC LE GROUPE CAISSE D’EPARGNENexity a un actionnaire de référence qui maintiendra un degré d’influence significatif à l’avenir sur certainesdécisions socialesLa CNCE détenait 39,5 % du capital et des droits de vote de Nexity au 31 décembre 2008 et dispose de quatrereprésentants sur un total de 11 administrateurs au Conseil d’administration de Nexity. Compte tenu de saparticipation, la CNCE est donc en position d’exercer une influence significative sur la nomination des mandatairessociaux de Nexity, sur les décisions stratégiques de Nexity tant au sein du Conseil d’administration qu’au seinde l’Assemblée générale, sous réserve des cas dans lesquels la CNCE se verrait privée de droits de vote enapplication de dispositions légales ou réglementaires. Dans l’hypothèse d’un désaccord concernant certainesdécisions essentielles, Nexity pourrait être exposée à des perturbations significatives.4.4 RISQUES LIÉS AUX PARTICIPATIONS MINORITAIRES DÉTENUES PAR LE GROUPELes résultats et la situation financière de Nexity pourraient être impactés par les résultats d’Eurosic nonconformes aux attentesEurosic est une société foncière ayant opté pour le régime fiscal SIIC qui a vocation à exercer ses activitésen France. Elle est présente dans l’immobilier de bureaux, de loisirs et de la logistique. Elle a pour stratégied’investir dans des actifs à forte valeur ajoutée et de constituer une base d’actifs générant des revenus à longterme. La participation du Groupe à hauteur de 31,7 % dans le capital d’Eurosic fait l’objet d’une consolidationpar mise en équivalence. Ces droits ne permettent pas à Nexity de disposer d’un contrôle sur la directiond’Eurosic. Par conséquent, la capacité de Nexity à orienter le développement futur d’Eurosic est limitée. Cetteparticipation implique une exposition du Groupe aux risques inhérents aux activités d’Eurosic. Ces risquessont pour partie similaires aux risques liés au marché de l’immobilier et aux activités opérationnelles duGroupe, notamment concernant l’environnement économique et les taux d’intérêt mais comportent égalementcertains risques spécifiques à l’activité d’Eurosic.Parmi les principaux risques plus spécifiquement liés à l’activité d’Eurosic, on peut citer : les risques conjoncturels ou liés à l’environnement dans lequel opère Eurosic et ayant un impact significatifpour une activité de foncière, tels qu’une évolution défavorable des taux de capitalisation, une évolutiondéfavorable des valeurs locatives, une rareté de l’offre de « produits » à acquérir et une absence de liquiditédes actifs, un accroissement de la concurrence ; les risques liés au portefeuille d’actifs détenus par la foncière ou à l’exploitation de celui-ci : nombre limitéde locataires, concentration géographique ou sectorielle, obsolescence de certaines typologies d’actifs,vacance locative (non-renouvellement des baux ou absence de preneurs pour un actif nouvellement livré),défaillance des locataires ; les risques liés à la politique d’investissement et d’arbitrage suivie par la foncière : acquisition ou développementd’opérations « en blanc » (à savoir des actifs ne faisant pas l’objet d’un engagement de location ou d’une garantielocative), risques juridiques et fiscaux éventuels liés aux acquisitions ; les risques liés à la réglementation : risques liés à la réglementation applicable (fiscale, baux et sanitaire) ;risques liés aux contraintes résultant du régime fiscal applicable aux sociétés d’investissement immobiliercotées (« SIIC »).17