Document de référence 2008 (.pdf 1.62 Mo) - Nexity

APERÇU DES ACTIVITÉS 6Document de référence 2008 privilégier des opérations générant des cash-flows et un taux de marge nette significatifs :le Groupe entend ne réaliser que des opérations dont l’examen approfondi de la faisabilité technique,des caractéristiques commerciales et des données budgétaires permettent d’anticiper des niveaux de margenette satisfaisants sur les opérations du pôle Logement et du pôle Tertiaire. Il poursuivra sa politiquefinancière actuelle visant à générer des cash-flows significatifs et à privilégier la rentabilité de ses opérationspar rapport au volume d’affaires ; poursuivre une politique de maîtrise des risques en respectant des règles prudentielles strictes, avec notamment :- une organisation fondée sur un contrôle centralisé au niveau du Groupe des risques et de l’allocationde ressources financières, tout en dotant les unités opérationnelles d’une autonomie significativeen matière commerciale et de gestion des projets et des équipes ; et- une gestion des risques comprenant notamment l’approbation de chacun des projets par un Comitéd’engagement composé notamment du Président-Directeur général et/ou du Directeur général délégué,l’assujettissement systématique des achats de terrains à l’obtention des autorisations administratives(sauf exception ponctuelle justifiée par une occupation de l’actif générant des revenus dans le cadred’un projet tertiaire) et, le cas échéant, la réalisation des études sur la pollution et la constructibilité dessols, et l’assujettissement du démarrage des travaux à la précommercialisation d’une partie importantede ses projets (au moins 30 % des logements réservés avant le démarrage des travaux sur un projet ouune tranche ; projets d’immobilier tertiaire presque toujours précommercialisés aux investisseurs oupréloués auprès d’utilisateurs avant construction).6.2 PRÉSENTATION DU MARCHÉ IMMOBILIER EN FRANCE6.2.1 Présentation générale du marchéL’activité logement de Nexity s’inscrit dans le cadre d’un marché en très fort retrait, avec un nombre de logementsneufs réservés auprès de développeurs-promoteurs privés de 79.400 en 2008 contre 127.400 en 2007,soit une baisse de près de 38 %, alors que le marché avait été presque stable en 2007 en comparaisonde 2006, à 126.300 logements neufs réservés (source : Ministère de l’Écologie, de l’Énergie, du Développementdurable et de l’Aménagement du territoire).La remontée des taux des crédits immobiliers proposés aux particuliers constatée en 2008 et leniveau atteint par les prix ont affecté la solvabilité d’une partie de la clientèle. Par ailleurs, l’évolutiondu contexte économique général a fortement pesé sur la dynamique des réservations de logements neufs :nette dégradation du moral des ménages, remontée des taux d’intérêt, accès au crédit plus difficile.À ces éléments s’est ajoutée après l’été une inquiétude nouvelle sur la stabilité du système financier etdu marché immobilier, qui a fait l’objet d’une large couverture médiatique. Ces motifs d’inquiétude ontconstitué un frein psychologique à la décision d’achat et ont contribué, avec les difficultés rencontréespar certains particuliers pour mettre en place un crédit immobilier, à la progression des taux d’annulationdes réservations.En dépit d’une conjoncture économique défavorable, le marché du logement neuf en France apparaît néanmoinstoujours comme structurellement demandeur, mais pour des volumes en contraction marquée en comparaisondes volumes atteints en 2006 et 2007.En 2009, si le marché du logement neuf en France devait continuer à souffrir de la dégradation du contexteéconomique et de la montée du chômage, il devrait en revanche bénéficier des facteurs de soutien que constituentles récentes mesures gouvernementales (doublement du Prêt à Taux Zéro pour la clientèle de primo-accédantset nouveau dispositif dit « Scellier-Carrez » pour les investisseurs particuliers) (voir 13.1 pour les hypothèsesretenues par le Groupe pour 2009).31