Document de référence 2008 (.pdf 1.62 Mo) - Nexity

6APERÇU DES ACTIVITÉSEn dépit d’un contexte économique défavorable, le marché du logement neuf devrait néanmoins bénéficierdes facteurs de soutien moyen terme suivants : un besoin structurel de logements provenant notamment de facteurs démographiques et flux migratoiresfavorables ; un contexte de crédit encore attractif avec des taux d’intérêt qui s’orientent de nouveau à la baisse depuisla fin de l’année 2008 ; un cadre fiscal français incitatif qui favorise l’investissement locatif, transformant l’investissement dansle logement neuf en produit d’épargne ; et une prise en compte récente, au niveau des politiques économiques, de l’influence du secteur du logementsur la croissance.Le secteur de l’immobilier tertiaire est directement influencé par la tertiarisation de l’économie, la croissanceéconomique nationale et la santé financière des entreprises. Après avoir atteint des niveaux records en 2007,ce marché s’inscrit également en très fort retrait en 2008, avec une baisse de plus de la moitié du volumedes investissements tertiaires réalisés en France. Le contexte de marché de l’immobilier tertiaire présenteles caractéristiques suivantes : un marché français marqué par un investissement en immeubles de bureaux en forte baisse en 2008en comparaison des niveaux historiques atteints en 2007, du fait notamment du changement brutal desconditions d’accès au financement bancaire pour les investisseurs et à l’attentisme de ces derniers dans uncontexte d’incertitude sur les valorisations ; une baisse du niveau des surfaces placées de bureaux en Île-de-France (bien que se maintenant à un niveauélevé) ainsi qu’en régions ; un taux moyen de vacance sur le marché des bureaux en Île-de-France en légère progression à 5,4 % à fin2008, qui reste cependant encore inférieur au taux de 6 % considéré par les principaux acteurs du marchécomme le taux d’équilibre du marché ; et un marché de la logistique également en fort retrait, avec une réduction en 2008 de près de la moitiédes investissements réalisés dans cette classe d’actifs.6.2.2 Le marché du logement en FranceMême si les volumes de vente peuvent connaître des variations importantes comme l’a montré l’évolutionen 2008 du marché du logement neuf en France, celui-ci apparaît comme structurellement demandeur, soutenunotamment par des facteurs démographiques, un retard cumulé de constructions neuves, des conditionsde crédit attractives et des dispositifs fiscaux favorisant l’investissement locatif.L’activité de construction de logements neufsLe nombre de mises en chantier de logements neufs est en recul de 13,3 % en 2008 avec 368.600 unités(source : Ministère de l’Écologie, de l’Énergie, du Développement durable et de l’Aménagement du territoire).Sur l’ensemble des logements mis en chantier, environ 27 % sont le fait de programmes de promoteursprivés, 16 % d’organismes HLM et 43 % correspondent à l’individuel diffus (logements individuels dontla construction est initiée par leur propriétaire). Les 14 % restants rassemblent notamment les maisons de retraiteet les résidences pour étudiants réalisées par les CROUS.32