Angebots an Geld geschaffenen Verhaltnissen noch nicht ange ...

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Kaufkraftsteigerung zu sprechen. Wenn das Verhaltnis von
Geldvorrat und Geldbedarf sich dergestalt verschiebt, dass die
Preise sinken, werden unter Umstanden die Unternehmer in
Einkommen und Vermogen geschadigt ; die Preise der Produkte
fallen, die Schulden und die Schuldzinsen bleiben unverandert,
nnd die Lohne und Steuern mogen unter Umstanden
langsamer zuriickgehen als die Preise. Es mag sein, dass
dadureh im ganzen Wirtschaftsgefu'ge die Schatzung der kiinftigen
Giiter im Verhaltnis zu der der gegenwartigen Giiter fallt,
dass mithin der Urzins steigt und die Vorsorge fur die Zukunft
vermindert wird. Es wird weniger gespart und angelegt, es
wird mehr verzehrt. Doch das kann eintreten, muss aber nicht
eintreten. Den Wirkungen der erzwungenen Kapitalaufzehrung
stehen Krafte gegeniiber, die zu erhohter Kapitalbildung
fiihren konnen. Es mag sein, dass die Gewinne der Glaubiger
produktiv verwendet werden. Dann darf man nicht vergessen,
dass die Verluste der Unternehmer nur Scheinverluste sind,
soweit sie darauf beruhen, dass die Abschreibungen zu hoch
angesetzt werden. Wenn die ungiinstigen Ergebnisse der Gewinn-
und Verlustrechnung die Unternehmer zu Einschrankung
des Verbrauchs veranlassen, entsteht eine Tendenz zur Neubildung
von Kapital.
Man kann nicht voraussagen, welchen Einfluss Verschiebungen
im Geldstand auf die Gestaltung des Urzinses unmittelbar
nehmen werden. Alles hangt von den Daten des einzelnen
Falles ab.
VI. Der Marktzins unter dem Einfluss der Veranderungen
des Geldstands im Fall der Inflation und der Kreditausweitung
Von den Wirkungen, die die Veranderungen des Geldstandes
durch Verschiebung der Eigentumsverhaltnisse, die aus der
Ungleichzeitigkeit und Ungleichmassigkeit der Beeinflussung
der einzelnen Warenpreise entsteht, auf die Hohe des Urzinses
ausiiben, muss man die Wirkungen unterscheiden, die von den
Veranderungen des Geldstandes vorubergehend auf die Gestaltung
des Marktzinses ausgeiibt werden. Hier handelt es sich
um Storungen in der Anpassung der auf dem Darlehensmarkte
gebildeten Geldzinssatze an den Stand des Urzinses, die nach
einer gewissen Zeit iiberwunden werden und zu neuer Anpassung
des Marktzinses an den Stand des Urzinses fiihren miissen.
Es mag sein, dass diese Storungen weitere Verschiebungen
in den Eigentumsverhaltnissen auslosen und damit auf die Gestaltung
des Urzinses wirken, so dass der neue endliche Stand