Angebots an Geld geschaffenen Verhaltnissen noch nicht ange ...

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Sparen mag da und dort zu neuer Kapitalbildung gefiihrt haben.
Manche Verschiebungen der Eigentiunsverhaltnisse sind im
Gefolge der Ungleichzeitigkeit nnd' Ungleichmassigkeit der
Kaufkraf tveranderungen eingetreten. Unabhangig von den monetaren
Vorgangen sind Anderungen in der Grosse und in der
Zusammensetzung der Bevolkerung, in der Technik, in der
Richtung und im Umfang der Nachfrage und in mancher anderen
Hinsicht erfolgt. Das Gleichgewicht, dem die Wirtschaft
nun zustrebt, ist nicht mehr dasselbe, dem sie vor dem Auftreten
der Stoning zugestrebt hat. Manche Anlagen, die im
Zuge des Aufschwungs errichtet wurden, werden als Fehlanlagen
einfach stillgelegt werden miissen, weil die Mittel fiir
ihren Fortbetrieb den Erlos, den die Erzeugnisse bringen, nicht
decken ; diese Mittel werden eben an anderen Stellen des Produktionsprozesses
dringender benotigt und finden dort rentablere
Verwendung. Andere Fehlinvestitionen konnen aber im
Betrieb bleiben. Hatte man richtig gerechnet, hatte man sie
nicht gebaut. Da sie nun einmal vorhanden sind, iibersteigen
die Erlose, die man aus ihnen ziehen kann, die fiir den laufenden
Betrieb benotigten Mittel. Die Verbraucher sind nicht geneigt.
fiir ihre Produkte einen Preis zu zahlen, der auch die einmal
aufgewendeten und verlorenen Anlagekosten zu verzinsen und
zu amortisieren gestattet ; doch sie sind bereit, die Produkte,
wenn sie ihnen billig genug angeboten werden, zu kaufen ; iibersteigt
dieser Preis die laufenden Betriebsspesen, dann ist es
dem Unternehmer vorteilhafter, den Betrieb der Fehlanlage
fortzufiihren. Mit dem Verlust eines Teiles des in der Anlage
gebundenen Kapitals muss er sich dabei abfinden. Die Verbraucher
befriedigen nun Bediirfnisse, die sie sonst nicht befriedigt
hatten ; auf der andern Seite f reilich verzichten sie auf die
Befriedigung anderer Bediirfnisse, die sie — bei richtiger, d.h.
ihren Wiinschen besser entsprechender Verwendung des Kapitals
— hatten befriedigen konnen. Man habe etwa in der Aufschwungszeit
eine Strassenbahnlinie gebaut, die man bei richtiger,
nicht durch die Geldfliissigkeit verfalschter Rentabilitatsrechnung
nicht gebaut hatte. Nun stellt es sich heraus, dass die
Strecke nicht rentabel ist, dass ihr Betrieb aber gerade noch
etwas mehr als die laufenden Betriebsspesen deckt. Die Kapitalisten,
die Aktien und Schuldverschreibungen dieser Bahn
erworben haben, haben ihr Kapital verloren. Sie miissen jetzt
ihre Ausgaben einschranken und auf manches verzichten, was
sie friiher kaufen und verzehren konnten. Anderseits haben
sie die Moglichkeit, die Strassenbahn zu beniitzen. Sie wiirden
es vorziehen, wenn sie ihren friiheren Vermogens- und Einkommenstand
und die ihm entsprechende hohere Lebenshaltung